Les analystes des grandes banques ont revu leurs cotes et objectifs de prix mardi, reflétant les changements dans les points de vue sur l'exposition à l'intelligence artificielle et les pressions concurrentielles sur les marchés du cloud et des logiciels.
Raymond James a réévalué Advanced Micro Devices en passant de "Surperformance" à "Achat solide", en citant le positionnement de l'entreprise dans les processeurs de serveurs dotés d'AI. L'analyste Simon Leopold a revu à la hausse son objectif de prix et a étendu le cadre du programme « AI Factory » du groupe aux serveurs, prévoyant que ce segment augmentera à un taux annuel de croissance simple sur 5 ans de 44 %, pour atteindre environ 201 milliards de dollars d'ici 2030. Cette projection comprend 33,5 milliards de dollars pour les processeurs de datacenter classiques, 83 milliards de dollars pour les processeurs haut de gamme pour l'AI et 85 milliards de dollars pour les processeurs agentiels. Le cadre à long terme de Nvidia vise 200 milliards de dollars, alors que le modèle interne d'AMD atteint 220 milliards de dollars dans des scénarios d'adoption plus enclins à la surenchère.
UBS a abaissé le score de SAP de Buy à Neutral et a augmenté l'objectif de prix à 201 €, contre 164 €. Cette mesure fait suite au fait que SAP n'ait livré que 17 agents d'IA prêts à l'emploi, avec 15 supplémentaires en expansion, alors que l'objectif au terme de l'année était de 200. L'année dernière, SAP visait plus de 40 scénarios d'IA agents et a livré 10. UBS a également noté une légère décélération de la croissance du backlog de Cloud Current à 23 % pour l'ensemble de l'année, contre 24,6 % au deuxième trimestre. SAP a réduit de 100 millions d'euros ses prévisions d'EBIT pour l'exercice 2026 en raison de la dilution due aux acquisitions et ne devrait plus atteindre son objectif de Rule of Forty durant cette décennie, UBS prévoyant 37,0 % d'ici 2030.
Bank of America a maintenu sa note « Acheter » et son objectif de cours de 2 452 euros pour ASML, qualifiant l'action comme un choix préféré dans le secteur des semi-conducteurs. ASML est négociée à 7,7 fois moins que son multiple historique EV/EBIT de 20,3 fois pour 2027, contre une moyenne de 28,0 fois, et à 1,6 fois moins que ses pairs mondiaux, alors que les principaux concurrents américains sont cotés avec un surcout de 6,1 à 7,0 fois. Les estimations du consensus annoncent pour ASML la deuxième croissance de la pérennité des revenus parmi les concurrents à grande capitalisation, à un taux de croissance annuel composé de 27 % et la plus forte croissance des bénéfices, à 39 %, avec un bond de marge brute de 4,6 points de pourcentage sur les trois prochaines années. La firme considère que les dépenses pour les équipements de fabrication de wafers en 2026 s'élèveront à 160 milliards de dollars, ce qui fait un taux d'intensité de la lithographie de 26 %.
JPMorgan et Bank of America ont abaissé le classement d'Intuit à Neutre, suite à une orientation plus faible que prévu, qui signalait des pressions concurrentielles qui dépassaient TurboTax. Les sociétés prévoient désormais un revenu pour l'exercice fiscal 2027 de 23,28 milliards à 23,51 milliards de dollars, soit une croissance de 9% à 10%, contre 14% en 2026 et en deçà du consensus de 23,72 milliards de dollars. Le revenu du quatrième trimestre s'est accru de 13,6% à 4,35 milliards de dollars, contre les estimations de 4,27 milliards de dollars. JPMorgan a abaissé son objectif de prix pour décembre 2027 à 331 dollars, contre 605 dollars, alors que Bank of America a réduit son objectif à 360 dollars, contre 400 dollars, soulignant le ralentissement de la croissance des clients en ligne dans le segment d'affaires, qui s'est inscrite à 3% d crescimento annuel.
Northland Capital Markets a réévalué Semtech à « Outperform » avec un objectif de cours de 182 dollars. L'analyste Gus Richard a souligné les revenus liés aux centres de données, qui représentent maintenant 30% des ventes totales, et qui devraient atteindre 44% à la fin de 2027, ce qui permettrait d'augmenter les marges brutes au-delà des 60 %. Le bénéfice par action ajusté du deuxième trimestre a atteint 0,71 dollar, sur des revenus de 342 millions de dollars, ce qui est supérieur aux prévisions de consensus de 0,61 dollar sur 328 millions de dollars. Les ventes dans l'infrastructure ont augmenté de 25% sur une base trimestrielle et de 69% sur une base annuelle, pour atteindre 124 millions de dollars, tandis que les revenus des centres de données ont atteint un record de 100 millions de dollars, en hausse de 91% sur une base annuelle.
