Alico (ALCO), société agricole et de développement foncier basée en Floride, a présenté un virage stratégique lors de la 17e conférence annuelle Midwest IDEAS, modélisant son activité après sa sortie quasi totale des opérations d'agrumes. L'entreprise, présente en Floride depuis 130 ans, a affiché un EBITDA ajusté d'environ 24 millions $ sur les neuf premiers mois de son exercice fiscal, avec une guidance annuelle d'au moins 15 millions $.
Le portefeuille foncier d'Alico s'étend sur 47 300 acres répartis en 27 sites dans sept comtés de Floride. La société a progressivement abandonné la culture des agrumes, qui couvrait auparavant 54 000 acres, suite à la pression des maladies et aux ouragans successifs de 2022 et 2024. Les opérations d'agrumes actuelles se limitent à environ 3 000 à 4 000 acres, principalement à des fins de récupération. Environ 75 % des terres restantes — soit environ 33 000 acres — sont louées à des cultivateurs de légumes, des producteurs de gazon, des éleveurs de bétail et une société sucrière.
L'entreprise a monétisé ses terres par le biais de ventes de conservation, céda près de 40 000 acres à l'État de Floride entre 2017 et 2024 pour en faire des zones de faune et des parcs. Alico a également fait don de terrains qui ont donné naissance au site de la Florida Gulf Coast University. Les ventes de terrains réalisées depuis le début de l'année se sont élevées à 34,5 millions $, les 18 derniers mois ayant généré plus de 90 millions $, à un prix moyen de 9 000 $ par acre. La direction a révisé à la hausse ses estimations de valorisation des terres agricoles à 5 000 – 6 000 $ par acre, invoquant des conditions de marché plus fortes que prévu.
Le pipeline de développement d'Alico comprend le projet Corkscrew, d'une superficie de 4 660 acres près de Naples, prévu comme une communauté planifiée d'envergure pouvant accueillir jusqu'à 9 000 logements. East Village a obtenu l'approbation locale en avril 2026, l'approbation au niveau de l'État étant attendue fin 2026 ou début 2027. L'approbation fédérale, qui implique des considérations d'habitat pour le puma de Floride, pourrait prendre deux années supplémentaires. Le projet prévoit 1 500 acres réservés comme habitat protégé pour les pumas et un investissement de 5 millions $ dans un passage à faune sous la route 82.
Parmi les autres propriétés de développement figurent Bonnet Lake (600 acres), Saddlebag Grove (240 acres), Plant World (80 acres) et Lake Buffum (42 acres). La société a fait état de 55 millions $ de trésorerie et d'une dette nette de 29 millions $ à la fin de la période de neuf mois, avec une guidance prévoyant une trésorerie de fin d'année proche de 48 millions $ et une dette nette d'environ 37 millions $. Le ratio de trésorerie d'Alico s'établit à 7,96, soutenu par une structure organisationnelle légère de 13 employés.
Depuis 2015, Alico a restitué près de 209 millions $ aux investisseurs et créanciers sous forme de dividendes, de rachats d'actions, de remboursements de dette et d'une offre publique d'achat. La société a achevé un rachat d'actions de 10 millions $ dans la première tranche d'un programme de 50 millions $ et a procédé à des remboursements volontaires de dette à hauteur de 120 millions $. La capitalisation boursière d'Alico est d'environ 303 millions $, ses actifs fonciers étant évalués par des tiers entre 650 millions $ et 750 millions $, avec une décote de 10 % à 15 %.
