AGF Management Ltd. (TSX : AGF.B) a déclaré un bénéfice par action dilué ajusté de 0,49 $ pour son troisième trimestre fiscal, ce qui est inférieur aux estimations concordantes de 0,5768 $, soit une baisse d'environ 15 %.
Les revenus nettes corrigés au total se sont établis à 112,5 millions de dollars, soit près de 30,5 % sous le chiffre prévu de 161,86 millions de dollars, car la compression des taux de frais liée à la hausse des ventes de fonds communs de moins de coût de la série F et de comptes gérés séparément a pesé sur les marges. L'EBITDA ajusté s'établit à 48,8 millions de dollars, en baisse de 24 % sur la période et en hausse de 6 % sur l'année, avec une marge ajustée de 43,4 %, comparativement à 50,6 % au trimestre précédent.
En dépit du manque à gagner, les actifs sous gestion ont connu une croissance fulgurante. Les AUM générés à partir des frais ont atteint 74,2 milliards $, en hausse de 31 % par rapport à l'année précédente, grâce en partie à une croissance de 238 % de la plate-forme des stratégies alternatives d'AGF Capital Partners, qui est passée à 15,7 milliards $ en ce qui concerne les fonds à rendement absolu, le capital-investissement, le crédit privé, l'équité privée et d'autres placements liés aux frais. Les actifs des fonds communs d'AGF Investments ont augmenté de 14 % pour atteindre 37,5 milliards $, tandis que ceux des ETF et des fonds de couverture en actions se sont envolés de 57 % à 5,5 milliards $.
Les ventes nettes des fonds de placement canadien à niveau de détail ont atteint 92 millions de dollars, prolongeant une séquence de neuf trimestres consécutifs de flux positif. Cependant, des défilés institutionnels ont été observés, notamment 650 millions de dollars d'un partenaire stratégique et 120 millions de dollars des fonds de placement institutionnels.
Le flux de trésorerie disponible s’est renforcé pour atteindre 38,9 millions de dollars, en hausse de 27 % par rapport à l’année précédente et de 7 % sur la base trimestrielle, portant le total cumulatif des douze derniers mois à 143 millions de dollars. AGF a reversé 56 millions de dollars à ses actionnaires au cours de l’an écoulé par l’entremise de dividendes et de rachats d’actions, avec un rendement des dividendes de 2,92 %.
La société a averti que les taux de frais de gestion nets devraient chuter de deux à trois points de base au fur et à mesure que le portefeuille évoluerait vers des produits à frais plus bas. Les rendements d'investissement à long terme ont été projetés à 1 % à 2 % pour l'exercice 2026. Kensington Capital Partners, une filiale, a enregistré une diminution de 7,5 % de janvier à août.
Les actions ont chuté de 7,51 % pour atteindre 17,13 $, évoluant dans une fourchette de 52 semaines comprise entre 13,33 $ et 24,20 $. La valeur d'entreprise s'établit à 1,24 milliard de dollars, soit environ 6,3 fois l'EBITDA ajusté de la dernière période de douze mois, de 195 millions de dollars. La société détient 432 millions de dollars d'investissements à court et à long terme contre une dette nette de 28 millions de dollars et dispose de 170 millions de dollars sur son crédit.
