L'entreprise canadienne d'exploration et de production Advantage Energy (AAV : TSX) a présenté mercredi, lors de la conférence EnerCom Denver – The Energy Investment Conference, un programme de rachat d'actions et une stratégie de production, établissant les retours en espèces comme son principal outil d'allocation de capitaux jusqu'en 2027.
La société, qui est cotée à 10,89 $ la action, a indiqué qu'elle comptait acquérir au moins 15 % des actions en circulation au cours des 24 prochains mois, avec 50 % des liquidités disponibles allouées aux rachats au cours du deuxième semestre 2026 et au moins 90 % consacrés aux acquisitions en 2027 et au-delà. Advantage a pour objectif de maintenir une production stable à 90 000 barils d'équivalent pétrole par jour jusqu'à la fin de 2027, un rythme supérieur aux prévisions initiales de 2026 de 81 000 à 85 000 BOE/jour.
La production devrait croître de 7 % à 8 % par année au cours du plan triennal, grâce à un inventaire de forage dépassant les 2 400 sites, y compris plus de 20 ans d'inventaire de niveau 1. La production actuelle représente environ 85 % de gaz naturel et 15 % de fluides, les fluides contribuant à environ la moitié des revenus. L'entreprise exploite 316 sections nettes de droits dans la formation Montney, en Alberta et en Colombie-Britannique, et 251 sections nettes dans la formation Charlie Lake, principalement en Alberta.
Advantage a généré 470 millions de dollars de revenus au cours des 12 derniers mois, avec un taux de marge brute de 58 %, et une valeur d'entreprise d'environ 2,5 milliards de dollars CAN. Les dépenses en capitaux sont estimées à 300 millions de dollars CAN par an. La fourchette boursière sur 52 semaines de l'entreprise s'élève à 9,185 $ à 13,20 $, avec un beta de 0,45 indiquant une faible volatilité des prix.
Les principaux éléments opérationnels comprennent la récente mise en service de l'installation de gaz Progress au deuxième trimestre 2026, ce qui a ajouté une capacité de traitement de 75 millions de pieds cubes par jour. L'installation de gaz Glacier d'Advantage, d'une capacité de 425 millions de pieds cubes par jour, représente environ les deux tiers de la production totale et fonctionne en mode de récolte sans projet d'extension. La compagnie détient également une capacité de 100 millions de pieds cubes par jour dans une installation de gaz mise en sommeil au nord-est de la Colombie-Britannique.
En matière de réduction des émissions, le projet de captation du carbone de l’étape 2 du gisement Glacier exploité par Entropy Inc., une filiale d’Advantage, devrait réduire les émissions de l’installation de Glacier de plus de 85 % une fois pleinement opérationnel. L’entreprise a également réduit son exposition au risque AECO de 60 000 gigajoules par jour au cours de l’année dernière et conserve des couvertures couvrant environ 50 % de la production restante jusqu’en 2026, les niveaux de couverture augmentant jusqu’en 2029.
La direction a souligné les performances de forage de l'entreprise et a noté que Advantage avait foré les neuf principaux puits dans le gisement Montney en Alberta au cours de l'année dernière, y compris ce qu'elle a qualifié du meilleur puits jamais foré dans cette formation. L'entreprise a également mentionné la productivité médiane des puits leaders de l'industrie dans toute la Fente gazière Montney, qui, selon elle, a plus que doublé la productivité de certains de ses concurrents.
Le programme de rachats d'actions d'Advantage reflète la perception de la direction selon laquelle les actions sont sous-évaluées par rapport à la qualité de leurs actifs et aux opportunités de développement, et que les rachats continueront aussi longtemps que le prix des actions sera inférieur à leur valeur intrinsèque.
