السندات الحكومية الأمريكية تظل في نطاق تاريخي طبيعي ولا تستدعي الهلع، حسب ما يقول استراتيجي المخاطر الخبير Edward Yardeni، على الرغم من الزيادات الأخيرة التي دفعت عوائد السندات لمدة 10 سنوات إلى 4.73%، وهو أعلى مستوى لها منذ أكثر من عام.
Yardeni, CEO of Yardeni Research, σημείωσε σε μια ερευνητική σημείωση της Τρίτης ότι, αν και η αύξηση των αποδόσεων είναι ενδεικτική παρακολούθησης, δεν σηματοδοτεί ακόμη ευρύτερα οικονομικά ή εταιρικά κινδύνους. Έδειξε το μέσο της χρονιάς 2023, όταν οι αποδόσεις αυξήθηκαν από 4% σε 5% σε διάστημα λίγων μηνών, μόνο για να σταθεροποιηθούν καθώς εμφανίστηκαν επίπεδα που ήταν ελκυστικά για αγορά. «Δεν πατάμε το κουμπί της πανικού», γράφει η ομάδα του Yardeni. «Αλλά παρακολουθούμε προσεκτικά εάν οι Θεάχανοι των ομολόγων μπορεί να προκληθούν».
Strategist highlighted two key drivers behind the recent rise in yields: elevated U.S. fiscal spending and inflation concerns, exacerbated by the potential for prolonged oil price increases due to geopolitical tensions in the Middle East. Such dynamics could reinforce arguments for further Federal Reserve rate hikes, Yardeni said.
Egy külön faktör, amely magasabb hozamokat eredményez, az ugyanakkor a mesterséges intelligencia robbanásszerű növekedése által előidézett nagy vállalati hitelfelvétel. A washingtoni deficitköltségvetés és a szilícium-völgyi AI-igényes hiteligény közötti pénzügyi piaci verseny az elégedettségi feltételeket erősít – jegyezte meg Yardeni.
अमेरिकी 수익성 दरों में उल्लेखनीय वृद्धि, अमेरिकी डॉलर की वैश्विक आकर्षण को भी बढ़ा रही है, जिससे जापान और चीन की मुद्रा की स्थिरता को बनाए रखने की कोशिशों में मुश्किलें बढ़ रही हैं। जापान 160 डॉलर प्रति युआन से ऊपर जाने से युआन के कमजोर होने की दबाव का सामना कर रहा है, जबकि चीन युआन के अस्थिरता से जूझ रहा है। अमेरिकी सरकारी बांड वैश्विक ऋण मूल्य आउटलुक का काम करते हैं, मतलब उच्च अमेरिकी उधार की दरों से वैश्विक स्तर पर सरकारों, निगमों और घरों के लिए उधार लागत बढ़ जाएगी।
Yardeni, amelyने 1980-luvulla "Bond Vigilantes" terminin kifogásolt, ilyen befektetőket "piaci résztvevőknek" jellemezte, akik a globális hitelezők, "inflációs" gazdasági politikákat kritizálva, törököket eladásra adnak. Az ilyen intézkedések a hozamokat továbbra emelik, és nyomást gyakorolnak az államokra a kiadások csökkentésre. Megfigyelései szerint a Bond Vigilantes a legutóbbi hónapokban világszerte aktívabbak lettek, különösen olyan országokban, ahol a GDP arányban van nagy adóskálaként, mint Nagy-Britannia és Japán.
10-year Treasury yield’s proximity to 5% marks a critical threshold, Yardeni said, prompting closer scrutiny of investor behavior and fiscal policy signals in the coming weeks.
