Medacta International registró unos ingresos de 368 millones de euros en el primer semestre de 2026, frente a 344 millones de euros del año anterior, lo que supone un crecimiento del 9,7 % en moneda constante. El EBITDA ajustado alcanzó los 97 millones de euros en términos reportados, o 104,4 millones de euros en moneda constante, ligeramente inferior a los 98,8 millones de euros del primer semestre de 2025.
El beneficio neto cayó hasta 42 millones de euros, es decir, 41,9 millones de euros, desde los 60 millones del año anterior. El dato del ejercicio anterior incluía un beneficio excepcional derivado de la compra a precio rebajado vinculado a la adquisición de Parcus Medical. Tomando como referencia una base comparable, excluyendo las variaciones excepcionales, el beneficio neto llegó a 49 millones de euros, frente a 46 millones del ejercicio anterior.
El beneficio bruto aumentó a 240 millones de euros, desde 235 millones de euros, pero la marja bruta decreció drásticamente hasta el 65,2 %, frente al 68,3 %, con una caída de 310 puntos base. El flujo de tesorería operativo disminuyó hasta 56 millones de euros, desde 73 millones de euros, y el flujo de tesorería libre pasó a ser negativo, en 18,6 millones de euros, frente a los 8,5 millones de euros del año anterior.
Los gastos de capital ascendieron a 74 millones de euros, frente a 64 millones de euros, impulsados por los 42 millones de euros invertidos en instrumentos y los 22 millones de euros en otros activos tangibles, incluidos el nuevo emplazamiento de la planta en Ticino (Suiza). La deuda neta en relación con el EBITDA ajustado aumentó hasta alcanzar 1,2 veces al final del primer semestre de 2026, desde 0,9 veces al cierre de 2025; la media interanual se sitúa en 0,9 veces.
Los ingresos se repartieron entre las regiones, con EMEA representando 184,7 millones de euros, el 50% de las ventas totales, y un crecimiento del 10,0% a precios constantes. Las dificultades incluyeron los recortes de precios franceses implementados en septiembre de 2025 y las huelgas del sector público en España. Norteamérica aportó 102,1 millones de euros (un 28%), con un aumento del 6,6% a precios constantes, mientras que el mercado estadounidense de reemplazos articulares se desaceleró, expandiéndose aproximadamente un 3% desde un ritmo post-COVID del 5% al 5,5%. Asia-Pacífico creció un 13,1% hasta alcanzar 73,1 millones de euros, mientras que América Latina aumentó un 16,4% hasta 8,3 millones de euros.
Por línea de negocio, los productos de rodilla generaron 154,1 millones de euros (el 42% de las ventas) con un crecimiento del 10,8% a cambio constante, impulsado por el sistema GMK SpheriKA y los instrumentos de un solo uso de eficacia. Los productos de cadera alcanzaron los 145 millones de euros (el 39%) y crecieron un 8,1%, gracias a los primeros casos con el sistema NextAR Hip en los Estados Unidos y Australia y al lanzamiento en los Estados Unidos del vástago para cadera Mfinity. Los ingresos del segmento de extremidades, que incluyen el hombro y la medicina deportiva, ascendieron a 40,4 millones de euros (el 11%) y crecieron un 15,9%, impulsados por la primera artroplastía de hombro en Estados Unidos que utiliza el sistema NextAR Shoulder y el lanzamiento del sistema de reparación de meniscos SecureFix All-Inside. El segmento de columna aportó 28,7 millones de euros (el 8%) y creció un 4,5%, a pesar de la transición del canal de ventas en América del Norte y del lanzamiento de NextAR Spine 2.0.
El director ejecutivo, Francesco Siccardi, describió el período como «probablemente nuestro peor trimestre en los últimos cinco años después de la pandemia», en comparación con lo que llamó «el mejor trimestre de la historia de Medacta» en el primer semestre de 2025. En relación al equilibrio entre la inversión orgánica y las adquisiciones, dijo: «Cada vez que miro los puntos de precio pagados por M&A, por tecnología, por productos, el rendimiento de la capital invertida cuando lo hacemos internamente es increíblemente mejor».
Para todo el año, Medacta mantuvo su objetivo de crecimiento de ingresos del 10% al 14% en divisas constantes y describió una ampliación de la margen de EBITDA ajustada de aproximadamente 50 puntos básicos en relación con el 27,9% del año anterior en divisas constantes. Su visión a medio plazo para 2024-2027 prevé una tasa de crecimiento compuesto anual de ingresos del 12% al 15% en divisas constantes, con una mejora progresiva de la margen de EBITDA en relación con 2025.
Las acciones cayeron un 3,43% a 118,40 dólares tras el anuncio. Las acciones cotizan dentro de un rango de 52 semanas de 116,40 a 177,20 dólares.
