Zhihu Inc. verzeichnete im zweiten Quartal 2026 einen geringeren Umsatzeinbruch als erwartet, obwohl der Aktienkurs um 3,5 % fiel, da die Führungskräfte von anhaltenden Herausforderungen bei der Monetarisierung sprachen. Der Gesamtumsatz belief sich auf 690,1 Millionen RMB, was einem Rückgang von 3,7 % gegenüber 716,2 Millionen RMB im gleichen Zeitraum des vergangenen Jahres entspricht, liegt jedoch um 5,9 % über dem Niveau des ersten Quartals 2026.
Der abnehmende Rückgang resultierte aus dem Wachstum im Bereich bezahlter Inhalte und der Unternehmensaktivitäten im Bereich geistiges Eigentum, die um 4,4 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum auf 425,9 Millionen RMB zurückgingen. Die Umsätze im Bereich Marketingdienste sanken jedoch weiter und lagen bei 199 Millionen RMB, was einem Rückgang von 10,7 % entspricht. Andere Einnahmequellen stiegen um 12,7 % im Vergleich zum Vorquartal. Der Bruttoertrag belief sich auf 393,4 Millionen RMB, die Brutto-Marge sank auf 57 % von 62,5 % im 2. Quartal 2025.
Die Betriebskosten fielen gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 13 % auf 469,4 Millionen RMB, was auf Einsparungen bei Vertrieb und Marketing (minus 5,4 % auf 308,7 Millionen RMB), Forschung und Entwicklung (minus 25,4 % auf 108,6 Millionen RMB) sowie allgemeinen und Verwaltungsausgaben (minus 22,7 % auf 52 Millionen RMB) zurückzuführen ist. Der korrigierte Betriebsverlust wurde um 32 % auf 48,7 Millionen RMB reduziert im Vergleich zu 71,5 Millionen RMB im Vorjahresquartal. Die Investitionserträge schrumpften stark von 114,8 Millionen RMB auf 16,4 Millionen RMB im Vorjahr.
Der GAAP-Nettogewinn von Zhihu belief sich auf 37,4 Millionen Yuan, was eine Abkehr vom Nettoerfolg von 72,5 Millionen Yuan im 2. Quartal 2025 darstellt. Die Unternehmensleitung führte höhere Content-Kosten und den Wettbewerbsdruck in der Werbung als Haupthindernisse an. Das Unternehmen verfügte weiterhin über eine solvente Bilanz mit 4,4 Milliarden Yuan an Bargeld, Zeitdepån, eingeschränktem Bargeld und kurzfristigen Investitionen per 30. Juni 2026. Die Liquiditätsquoten blieben robust, mit einem Soll-Gliederungskoefficient von 3,78 und einem Schulden-/Eigenkapital-Verhältnis von 0,01.
Die Kennzahlen zu Nutzerengagement blieben stabil: Die durchschnittliche tägliche Zeit, die die Nutzer auf der Plattform verbringen, pendelte sich über das gesamte Jahr gegenüber dem Vorjahr auf 39 Minuten ein. Die Anzahl der monatlich zahlenden Mitglieder blieb mit 13,11 Millionen unverändert. Die Erstellung hochwertiger Inhalte wuchs gegenüber dem Vorjahr um mehr als 16 %, während die Produktnutzung durch Performance-Programme um 31 % im Vergleich zum Vorquartal und die Nutzung durch die Gaming-Branche um 22 % stieg.
AI-Initiativen gewannen an Bedeutung, da die AI Works-Plattform über 2.600 AI-Projekte zählte, und die offene Datenplattform API über 17.600 professionelle Entwickler anlockte, was eine Steigerung von 20 % gegenüber den neuen Entwicklern ausserhalb von Zhihus Schöpferökosystem darstellt. Das Unternehmen präsentierte YanYan Stories als einen der führenden Anbieter auf dem Markt für Comic-Dramen, der sowohl auf Hongguo als auch auf Douyin zu den Top-3-Nachrichten gehört und als führender Native-AI-Comic-Drama-Anbieter im ersten Halbjahr 2026.
Zhihu hat im Quartal 6,5 Millionen Aktien der Klasse A für 7,2 Millionen US-Dollar wieder erworben, so dass der insgesamt ausgezahlte Betrag auf 41,3 Millionen Aktien für 77,9 Millionen US-Dollar im Jahr anstieg. Die Aktie fiel im Premarked-Handel um 3,48 % auf 3,05 US-Dollar, wodurch die Rückgänge von ihrem 52-Wochen-Hoch von 5,55 US-Dollar weiter zunahmen.
