U.S. Physical Therapy (USPH) hat auf der Konferenz Midwest IDEAS seine Wachstumsstrategie vorgestellt und auf eine doppelte Fokussierung auf organische Expansion und Akquisitionen hingewiesen. Der in Houston ansässige Betreiber, dem der Chef des Vorstands und Geschäftsführer Chris Reading vorsteht, hat Pläne geschildert, 25 bis 30 Kliniken jährlich organisch zu eröffnen und 30 bis 70 Kliniken jährlich zu akquirieren, wobei er auf die Erfahrung der letzten 15 Jahre zurückgreift, in denen es seit 2004 zu über 50 Akquisitionen gekommen ist.
Das Unternehmen, das rund 800 Einrichtungen in 45 Bundesstaaten über 120 Partnerschaften betreibt, stellte auch eine 10-jährige exklusive Vereinbarung mit NYU Langone Health vor, die Anfang 2024 bekannt gegeben wurde. Die Partnerschaft, die mit über 40 Einrichtungen begann und seitdem auf etwa 60 Standorte in New York und auf Long Island ausgeweitet wurde, soll in Zukunft weitere 700.000 Visitationen pro Jahr erzeugen. USPH meldete im vergangenen Jahr 120.000 Visitationen in New York ohne die Unterstützung von NYU und prognostiziert eine weitereErhöhung mit der Partnerschaft.
Die während der Veranstaltung präsentierten finanziellen Kennziffern unterstreichen den operativen Umfang und die Ressourcen des Unternehmens. USPHs Gesamtverschuldung belief sich auf etwa 220 Millionen US-Dollar, und die erwarteten EBITDA für das aktuelle Jahr überstiegen 100 Millionen US-Dollar, wodurch sich das Verschuldungsverhältnis auf ungefähr 2,2 mal belief. Die Aktien tradingten am 26. August mit 78,51 US-Dollar, was einem Anstieg von 1,54 % gegenüber dem vorherigen Schlusseinsatz von 77,32 US-Dollar entspricht. Innerhalb des 52-Wochen-Ranges lagen die Aktien zwischen 58,19 und 93,50 US-Dollar. Das Trading-Gewinnmultiplikationsverhältnis wurde mit etwa 14-fachen EBITDA angegeben, was gegenüber den historischen Werten von über 20-facher EBITDA niedriger ist, während die Akquisitionsmultiplikationen in den letzten 12 Monaten durchschnittlich etwa 7-fache EBITDA betrugen.
Der Geschäftszweig für Verletzungsprävention von USPH, Briotix, steuerte rund 15 % des Gesamtumsatzes bei, mit einem Jahresumsatz von etwa 120 Millionen USD und einem EBITDA von über 20 Millionen USD – das sind Margen, die bei etwa der Hälfte jener des Segments für Physiotherapie liegen. Briotix betreibt wöchentlich mehr als 600 Costco-Geschäfte und beinahe alle grossen Autofabrikanten, mit Ausnahme von General Motors. Das Unternehmen wies im jüngsten Quartal weiter eine durchschnittliche gemischte Netto-Erstattungsrate von 107,59 US-Dollar pro Besuch auf, verbunden mit einer vollständig genutzten Börsengangserlaubnis von 25 Millionen US-Dollar, die im ersten Quartal zu Kursen zwischen 62 und 63 US-Dollar je Aktie durchgeführt wurde.
Die Medicare-Zahlungsverpflichtungen, die 2020 zu einer Absenkung der Gebühren von 11,5% führten, werden voraussichtlich mit Verbesserungen ab 2024 und 2025 nachlassen, gefolgt von mehrjährigen Erhöhungen ab 2028. USPH zahlt seit 2012 eine Vierteljahresdividende und trat 13 Monate vor der Konferenz in den New Yorker Markt ein.
