Dick's Sporting Goods hat die Quartalszahlen für das zweite Quartal vorgelegt, die hinter den Erwartungen zurückblieben. Der bereinigte Gewinn je Aktie belief sich auf 3,53 Dollar und lag damit 6,6% unter dem Konsens von 3,78 Dollar. Der Umsatz erreichte 5,59 Milliarden Dollar und verfehlte die Prognosen um 60 Millionen Dollar, während die konsolidierte Bruttomarge um 300 Basispunkte auf 34,06% schrumpfte. Die Aktien des Unternehmens fielen im Intraday-Handel um 27,6% auf 129,75 Dollar, was etwa 4,4 Milliarden Dollar Marktkapitalisierung auslöschte und die Marktkapitalisierung auf 11,62 Milliarden Dollar drückte.
Die vergleichbaren Umsätze der Kernmarke DICK'S stiegen um 4,9%, getrieben durch einen Anstieg der durchschnittlichen Transaktionswerte um 5,5% und einem Plus von 0,5% bei den Transaktionen. Der Händler konnte 1,5 Millionen neue Kunden in seine Datenbank aufnehmen; das Management wies darauf hin, dass keine Anzeichen eines Trade-down-Verhaltens der Konsumenten über die Einkommenssegmente hinweg zu verzeichnen seien. Das operative Ergebnis belief sich auf 485,2 Millionen Dollar bei einer Marge von 12,6%. Die Foot-Locker-Akquisition, die im September 2025 für 2,4 Milliarden Dollar abgeschlossen wurde, belastete jedoch die Performance. Die bereinigten vergleichbaren Umsätze bei Foot Locker gingen um 3,6% zurück, gegenüber früheren Erwartungen von 1,5% bis 3% Wachstum. Die Einheit verzeichnete ein operatives Verlust von 31,9 Millionen Dollar statt der zuvor prognostizierten Gewinne, was zu einer Absenkung der Jahresprognose für die vergleichbaren Umsätze auf einen Rückgang von 2% bis auf Null führte.
Der operative Jahresverlust bei Foot Locker wird nun im Bereich von 40 Millionen bis 80 Millionen Dollar erwartet, gegenüber früheren Schätzungen von 110 Millionen bis 150 Millionen Dollar Gewinn. Das Management führte die Schwäche auf einen stärker promotionsgetriebenen Markt für Sportschuhe, überbestände bei Legacy-Modellen, schwächere Nachfrage in Europa, dem Nahen Osten und Afrika sowie Produkt-Launches, die sowohl die Branchen- als auch die unternehmenseigenen Erwartungen verfehlten, zurück. Mittelfristige Kostensynergien aus der Akquisition werden auf 100 Millionen bis 125 Millionen Dollar geschätzt.
Mit Blick auf die Zukunft hob Dick's Sporting Goods mehrere Katalysatoren hervor. Die «Fast Break»-Initiative, die im ersten Quartal auf rund 100 Filialen ausgeweitet wurde, soll bis zur Back-to-School-Saison 2026 auf 250 Standorte ausgebaut werden; erste Umsetzer verzeichneten zweistellige vergleichbare Umsatzsteigerungen. Die Quartalszahlen für das dritte Quartal, die Anfang November 2026 fällig sind, werden nach Konsensschätzungen einen bereinigten Gewinn je Aktie von 2,92 Dollar bei einem Umsatz von 5,16 Milliarden Dollar zeigen.
Die Expansionspläne sehen die Eröffnung von 13 House-of-Sport- und 20 Field-House-Standorten im Geschäftsjahr 2027 vor. Zudem plant das Unternehmen, im Sommer 2026 einen KI-gestützten digitalen Berater, «Coach by DICK'S», neben seiner GameChanger-Plattform auf den Markt zu bringen, die etwa 10 Millionen aktive Nutzer zählt und rund 150 Millionen Dollar Jahresumsatz bei einer jährlichen Wachstumsrate von 40% erwirtschaftete. Baird schätzt, dass GameChanger die vergleichbaren Umsätze über fünf Jahre jährlich um 30 bis 50 Basispunkte steigern könnte. Grossere Sportereignisse, darunter die FIFA Fussball-WM 2026 und die Olympischen Spiele 2028, werden als mehrjährige Tailwinds genannt.
Zum aktuellen Niveau notiert Dick's Sporting Goods mit einem KGV von 17,7x, einer Bruttomarge von 34,06% und einer Eigenkapitalrendite von 20,9%. Die Dividendenrendite liegt bei 2,8%, wobei sich das Schulden-Eigenkapital-Verhältnis infolge der Foot-Locker-Akquisition auf 139% erhöht hat. Die Konsens-Gewinnprognosen wurden im vergangenen Jahr um 17,1% nach unten korrigiert, während das faire Wertpotenzial zum Schlusskurs vom 25. August 2026 mit 27,6% geschätzt wird.
