National Bank Financial hat Nutrien (NYSE: NTR) am Dienstag von "Outperform" auf "Sector Perform" herabgestuft und begründet dies mit Wertungsschwierigkeiten, obwohl der Düngemittelproduzent in den letzten Wochen seine Aktienwerte erhöht hat.
Das Unternehmen erhöhte sein Kursziel auf 77 US-Dollar von 74 US-Dollar und behielt dabei eine vorsichtige Haltung zu den Aktien. Die Aktien von Nutrien stiegen seit Jahresbeginn um rund 22 % und erzielten in der vergangenen Woche einen Anstieg von 7 %. Am 24. August schloss das Papier bei 74,29 US-Dollar. Nach der Senkung wurden die Aktien in After-Hours-Handel zwischen 74 und 75 US-Dollar gehandelt.
Barclays bewahrte die Bewertung"overweight"beibehalten, senkte jedoch seinen Kursziel von 81 auf 78 USD. Die Bank reduzierte ausserdem ihre bereinigten EBITDA-Schätzungen um durchschnittlich etwa 6 % für das Jahr 2026 und 2027, was eine konservativere Prognose für die kurzfristige Ergebnisentwicklung des Unternehmens widerspiegelt.
Nutrien meldete für das zweite Quartal Einnahmen von 10,81 Milliarden US-Dollar, was über die Prognose der Wall Street von 10,70 Milliarden US-Dollar hinausging, aber der justierte Gewinn pro Aktie lagen bei 2,61 US-Dollar, darunter der forecast von 2,89 US-Dollar. Im ersten Halbjahr steigerte das justierte EBITDA sich gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 6 %, während sich das operatives Cash-Flow um 12 % erhöhte.
Das Unternehmen schätzte die Potash-Vertriebsmengen für 2026 auf einen Bereich von 14,2 bis 14,8 Millionen Tonnen. Die Beteiligungsrückkäufe beschleunigten sich im dritten Quartal auf rund 75 Millionen Kanadische Dollar pro Monat, was gegenüber dem Vorjahr einen Anstieg darstellt.
Die Bewertungskriterien legen nahe, dass Nutrien mit etwa 7,0-fachen seines geschätzten EBITDA im Jahr 2027 gehandelt wird, im Vergleich zu 6,1-fachen zu Beginn im Juli. Das Aktienkursniveau liegt bei 7,25-fachen, was zwischen dem dreijährigen Durchschnitt von etwa 7-fachen und dem langfristigen Durchschnitt seit 2018 von 7,5-fachen liegt. Der Abwärtstrend zu den Marktpeers hat sich auf 7% reduziert, von 16% zu Beginn.
Die vergleichbare Gruppe von Düngemittel-, Chemikalien- und Landwirtschaftsdetailhandelsunternehmen handelt nun mit einem Durchschnitt von 7,7-fachem prognostiziertem EBITDA bis 2027, nach zuvor etwa 7,2-fachem. Die National Bank bemerkte, dass das durchschnittliche freie Cashflow-Jahrsrendite für 2026-2027 auf ungefähr 7 % gesunken ist von zuvor 9 %. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei 14,97, das P/E-Gewinnmultiplikations-Verhältnis bei 0,19.
