6 Monate nach den Angriffen der USA und Israel auf den Iran hat der Konflikt im Nahen Osten die globalen Finanzmärkte verändert: Die Energiepreise sind gestiegen, sicherheitstrategische Anlagen volatil und die regionalen Wirtschaften unter Druck.
Die Preise für Rohöl der Sorte Brent, die im April kurzzeitig über 120 US-Dollar stieg, bewegten sich im Jahr 2026 im Durchschnitt bei etwa 90 US-Dollar, verglichen mit etwa 70 US-Dollar im Jahr 2025. Versorgungsunterbrechungen im Hormuskanal, Ausfälle russischer Raffinerien in der Ukraine und verringerte Exportmengen im Golf sorgten für höhere Dieselpreise, auch die Flugkraftstoffmärkte stabilisierten sich, da die Raffinerieproduktion und -exporte in den USA stark anstiegen. Gold, das zwischen Kriegsbeginn und Juli um fast 25% depreciierte, ist seither um mehr als 15% gestiegen, angetrieben von erneuten Sorgen über die Abwertung des Dollars. Der Metallpreis ist seit 2022, als westliche Gewalthaber Russlands Zentralbankreserven eingefroren hatten, nach dem Angriff auf die Ukraine, mehr als verdreifacht worden.
Die globalen Aktien haben den Konflikt weitgehend ignoriert. Der MSCI World Stocks-Index, der 47 entwickelte und aufstrebende Märkte umfasst, erreichte im August einen Rekordwert von 105 Trillionen US-Dollar, was einem Anstieg um fast 7 Trillionen US-Dollar, also 9%, seit Beginn des Krieges entspricht. Der Fidelity-Analyst Pranav Aggarwal bemerkte, dass die globalen Aktien seit Jahresbeginn um 14% gestiegen sind, was darauf hindeutet, dass die Anleger weiterhin optimistisch sind, dass es 2026 zu einer Lösung kommt. "Die Aktien haben tatsächlich ein recht gutes Jahr hinter sich", sagte Aggarwal. "Sie sind um 14% oder so gestiegen. Wenn wir mit 8% bis 9% im Standardjahr rechnen, ist ein Anstieg um 14% bis August ganz gut."
Die Auswirkungen des Konflikts unterscheiden sich stark je nach Region. Die Märkte im Golfregion haben hinterhergelassen, wobei die Aktien der VAE und Katar um etwa 14 % und damit um mehr als 20 Prozentpunkte hinter dem MSCI-World-Index zurückgingen. In Dubai sanken die Immobilienverkäufe um geschätzte 70 % bis 80 %. Die Exporte Saudi-Arabiens fielen im Zeitraum zwischen dem ersten und zweiten Quartal um 10 %. Die Wirtschaft Katars dürfte laut Oxford Economics in diesem Jahr um fast 30 % schrumpfen, was auf Schäden an der Gasanlage Ras Laffan zurückzuführen ist. Die Kosten für die Absicherung von Schulden Katars und der VAE gegen Zahlungsunfähigkeit steigen, und die Kreditdefault-Swap-Preise Bahrains sind aufgrund der höheren Verschuldung um fast 40 % gestiegen.
Die Nachfrage nach Safe-Havens war gemischt. Der US-Dollar stieg seit Beginn des Krieges um 1,4 % gegenüber einem Währungsbündel wichtiger Währungen, was teilweise die anhaltende Schwäche des japanischen Yen widerspiegelt. US-Staatsanleihen verloren 3,5 % an Gesamtrendite, da die gestiegene Inflation die Erwartungen der Federal Reserve von Zinssenkungen unter dem neuen Vorsitzenden Kevin Warsh und gegen den Hintergrund von Washingtons überraschenden Plan für den Ankauf von Schulden erdrückt.
Die Lebensmittelpreise erreichten im Juli das höchste Niveau in mehr als drei Jahren, wie die Welternährungsorganisation der Vereinten Nationen meldet. Dies war vor allem durch die Schliessung der Hormus-Strasse, das starke El Niño und Störungen bei der Frachtschifffahrt als Folge des Krieges in der Ukraine verursacht. JPMorgan schätzt, dass ein starker El Niño die weltweite Lebensmittelinflation im Hochpunkt um etwa 0,7 % erhöhen könnte, wobei die grössten Auswirkungen erwartet werden in Asien, Lateinamerika und Afrika.
