Medacta International wies im ersten Halbjahr 2026 einen Umsatz von 368 Millionen Euro auf, was einem Plus von 9,7 % in konstanter Währung entspricht und gegenüber 344 Millionen Euro im Vorjahr wesentlich höher ist. Das bereinigte EBITDA betrug 97 Millionen Euro nach Berichtswesen oder 104,4 Millionen Euro in konstanten Werten, was einen leichten Rückgang gegenüber 98,8 Millionen Euro im 1. Halbjahr 2025 bedeutet.
Der Nettoertrag belief sich auf 42 Millionen Euro, bzw. 41,9 Millionen Euro, gegenüber 60 Millionen Euro im Vorjahr. Der Wert im Vorjahr umfasste eine einmalige Gewinnrealisierung aus einem erzielte Schnäppchenkauf in Verbindung mit der Übernahme von Parcus Medical. Auf vergleichbarer Basis excl. einmalige Positionen stieg der Nettoertrag auf 49 Millionen Euro von 46 Millionen Euro.
Der Rohertrag stieg auf 240 Millionen Euro von 235 Millionen Euro, aber die Rohmarge sank scharf auf 65,2 Prozent von 68,3 Prozent, ein Rückgang von 310 Basispunkten. Der operatives Cashflow sank auf 56 Millionen Euro von 73 Millionen Euro, und der freie Cashflow ging auf minus 18,6 Millionen Euro zurück im Vergleich zu einem positiven Wert von 8,5 Millionen Euro vor einem Jahr.
Die Investitionen beliefen sich auf 74 Millionen Euro, gegenüber 64 Millionen Euro im Vorjahr, getrieben durch 42 Millionen Euro für Instrumente und 22 Millionen Euro für andere materiellen Anlagegüter, darunter das neue Standortzentrum in Tessin, Schweiz. Der Netto-Schuldwert gegenüber dem bereinigten EBITDA stieg zum Ende des H1 2026 auf 1,2 Mal von 0,9 Mal zum Jahresende 2025; der fünfjährige Durchschnitt liegt bei 0,9 Mal.
Der Umsatz wurde nach Regionen aufgeteilt, wobei EMEA mit 184,7 Mio. EUR oder 50 % des Gesamtumsatzes annähernd das Doppelte betrug und gegenüber dem Vorjahr einen Anstieg um 10,0 % in festen Währungen verzeichnete. Zu den Hindernissen zählten aktuelle Preisnachlässe in Frankreich, die im September 2025 durchgesetzt wurden, sowie Arbeitskampfaktionen im öffentlichen Sektor in Spanien. Nordamerika trug 102,1 Mio. EUR (28 %) bei mit einem Wachstum von 6,6 % in konstanten Währungen, während sich der US-Markt für Knie-und Hüftprothesen auf eine Expansion um circa 3 % auf 5 % bzw. 5,5 % nach der Verschiebung aufgrund der Auswirkungen der COVID-19-Pandemie verlangsamte. Asien-Pazifik wuchs um 13,1 % auf 73,1 Mio. EUR, während Lateinamerika im Vergleich zum Vorjahr um 16,4 % auf 8,3 Mio. EUR stieg.
Nach Geschäftslinie erwirtschafteten die Knieprodukte 154,1 Millionen Euro (42 % der Umsätze) mit einem konstant erwirtschafteten Umsatzwachstum von 10,8 %; sie wurden vor allem durch das GMK SpheriKA-System und effiziente Einmalgeräte angetrieben. Die Produkte für den Hüftbereich machten 145 Millionen Euro aus (39 %) und wiesen ein Wachstum von 8,1 % auf. Dies wurde durch erste Anwendungsfälle mit dem NextAR Hip-System in den USA und Australien sowie die vollständige Einführung des Mfinity-Hüftstocks in den USA angetrieben. Die Umsätze im Bereich Extremitäten, einschliesslich der Schulter und der Sportmedizin, beliefen sich auf 40,4 Millionen Euro (11 %) und wuchsen um 15,9 %. Zu diesen Ergebnissen trugen die erste Revision der Schulterarthroplastik in den USA mit dem NextAR Shoulder sowie der Start des SecureFix All-Inside Meniskerreparationssystems bei. Der Segment für die Wirbelsäule erbrachte 28,7 Millionen Euro (8 %) und zeigte eine Wachstumskurve von 4,5 %, obwohl es zu einem Umsatzkanalwechsel in Nordamerika und der Einführung des NextAR Spine 2.0 kam.
CEO Francesco Siccardi bezeichnete den Zeitraum als "wahrscheinlich unser schlimmstes Quartal in den letzten fünf Jahren nach COVID" und setzte es in den Kontrast zu dem, was er als "das beste Quartal in der Geschichte von Medacta" bezeichnete in H1 2025. Bezüglich des Gegenwerts zwischen organischen Investitionen und Übernahmen sagte er: "Jedes Mal, wenn ich mir die Preisniveaus anschaue, die für M&A, für Technologie, für Produkte gezahlt werden, ist die Kapitalrendite bei unseren internen Aktivitäten unglaublich besser."
Für das gesamte Jahr stand für Medacta ein Umsatzwachstumsziel von 10 bis 14% in konstanter Währung fest, und sie legte eine Anhebung der bereinigten EBITDA-Marge um etwa 50 Basispunkte gegenüber dem Vorjahreswert von 27,9% in konstanten Werten fest. Der mittelfristige Ausblick für die Jahre 2024 bis 2027 sieht für den Umsatz eine jährliche Wachstumsrate von 12 bis 15% in konstanten Werten sowie eine schrittweise Verbesserung der EBITDA-Marge im Vergleich zu 2025 vor.
Nach der Ankündigung sanken die Aktien um 3,43% auf 118,40 USD. Die Aktie handelt innerhalb eines 52-Wochen-Bereichs von 116,40 USD bis 177,20 USD.
