Core & Main Inc. veröffentlichte die Ergebniszahlen für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026, die die Erwartungen an der Wall Street übertrafen. Das bereinigte Gewinn pro Aktie stieg im Vergleich zum Vorjahr um 8 % auf 0,94 USD und übertraf den Konsensestimationswert von 0,92 USD um 0,02 USD oder 2,2 %. Der Nettoumsatz belief sich auf etwa 2,14 Milliarden USD, was einem Anstieg von 2,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Das angepasste EBITDA stieg um drei Prozent auf 274 Millionen US-Dollar und erreichte damit einen Margen von 12,8 Prozent, was einen bescheidenen Anstieg von 10 Basispunkten bedeutete. Der Bruttoertrag blieb auf etwa 26,7 Prozent stabil, während die Ausgaben für SG&A bei etwa 301 Millionen US-Dollar unverändert blieben und sich jedoch als Anteil der Einnahmen um 40 Basispunkte verbesserten. Der operative Cashflow für das Quartal belief sich auf 62 Millionen US-Dollar und der Gesamtwert für das erste Halbjahr betrug 144 Millionen US-Dollar.
Auf der Bilanz standen Schulden in Höhe von circa 2,2 Milliarden Dollar, was einer Verschuldungsquote von 2,3-mal entspricht. Die Gesamtliquidität belief sich auf nahe 1,5 Milliarden Dollar und umfasste über 300 Millionen Dollar an Bargeld sowie den Rest unter einer Anlagebasierten Kreditfazilität. Das Unternehmen erbuyhtete 3,7 Millionen Aktien für 169 Millionen Dollar während des Quartals und hat etwa 270 Millionen Dollar eingesetzt, um etwa 5,7 Millionen Aktien für das Geschäftsjahr 2026 zurückzukaufen. Seit dem IPO hat Core & Main fast 2 Milliarden Dollar an Aktien zurückgeholt, was etwa 25% der am Börsengang verbliebenen Aktien entspricht. Die Freie-Cashflow-Rendite belief sich in den letzten zwölf Monaten auf 7,5% der Marktkapitalisierung.
Trotz des Gewinnspranges fielen die Aktien im Pre‑Market‑Handel um 4,34% und gingen von 44,06 USD auf 42,15 USD zurück. Das Papier handelt innerhalb eines 52-Wochen-Bereichs von 41,25 USD bis 59,66 USD und hat einen Marktkapitalisierung von 8,03 Milliarden USD. Der Jahresumsatz ist um 15% gesunken, während sich der Wert innerhalb der letzten sechs Monate um 12% verringerte.
Core & Main hat seinen kompletten Ausblick für das Geschäftsjahr 2026 unverändert gelassen und prognostiziert einen Netto-Umsatz in Höhe von 7,8 bis 7,9 Milliarden US-Dollar, ein bereinertes EBITDA in Höhe von 950 bis 980 Millionen US-Dollar und eine Umwandlung des operativen Cashflows zwischen 60 % und 70 %.
In dem Segmentkommentar wurde die stetige Entwicklung der kommunalen Wasserwerke hervorgehoben und als "stark, stabil und kontinuierlich" bezeichnet, wobei ein Wachstum von weniger als einem Prozent zu verzeichnen war und eingebracht wurde, dass es durch Reparatur- und Austauscharbeiten sowie Bundesmittel unterstützt wurde. Die EPA schätzt, dass für die US-amerikanische Trinkwasser-, Abwasser- und Regenwassersysteme in den nächsten zwei Jahrzehnten mehr als 1,2 Billionen US-Dollar erforderlich sein werden. Die Umsätze im Bereich Brandschutz wuchsen um 14% auf Grund der Ausreichung und der höheren Stahlpreise. Die Aktivitäten in Rechenzentren erhöhten sich fast um das Doppelte gegenüber dem Vorjahreswert. Die Verkaufszahlen für die Entwicklung von Wohnkomplexen bleiben unter dem Druck der Erreichbarkeit und der höheren Zinsen, wobei ein Rückgang von etwa einem einstelligen Prozent für das gesamte Jahr erwartet wird.
Die Lösungen für Verarbeitungsanlagen erzielten ein zweistelliges Wachstum und machten nun einen mittleren einstelligen Marktanteil am Gesamtumsatz aus. Der Umsatz mit Smart-Steuerungs- und Messsystemen blieb gleich, obwohl das Unternehmen wichtige Projekte sicherte, darunter einen historischen Vertrag mit Miami-Dade zur Installation und Verbindung von 100.000 Messungen pro Jahr innerhalb von fünf Jahren. Der Pilot-Umsatz für Ende des Jahres wird auf 5 bis 10% gesteigert und der volle Betrieb wird 2027 erreicht. Ebenfalls gewonnen wurde ein anspruchsvolles Messungsprojekt in Connecticut.
Die Wachstumsaktivitäten wurden weiter fortgesetzt. Bis heute wurden sieben neue Standorte eröffnet – drei im Westen der Vereinigten Staaten, zwei im Südosten und zwei in Kanada –, womit das Unternehmen auf ein Rekordjahr mit Grünfeldsgründungen vorbereitet ist. Die M&A-Aktivitäten fortschritten mit dem Erwerb von Walker Industries nach dem Quartalsende, einem Anbieter von Abwasserabflussprodukten auf Hawaii, und mit der Vergrösserung der Pipeline von Geschäftsvorbereitungen und Assoziationsvereinbarungen.
An der Zusammenfassung der Quartalszahlen nahmen CEO Mark Witkowski, CFO Robyn Bradbury, President Brad Cowles und der VP für Investor Relations, Landon Althoff, teil. Analysten der Thomson Research Group, Barclays, UBS und Goldman Sachs nahmen an der Q&A teil.
