Die US-Kohle-Aktien gerieten diese Woche in den Fokus, nachdem Jefferies seine Top-Entscheidungen im Sektor identifizierte und die kurzfristige Rally infolge chinesischer Lieferunterbrechungen, erhözter weltweiter Gaspreise und potenzieller Auswirkungen des El Niño erwähnte. Die europäischen Gaspreise haben sich ebenfalls verbessert und unterstützen die Kohlennachfrage. Die Analysten warnten, dass ein Teil der Gewinne bereits Anfang 2027 wieder rückgängig werden könnte.
Die Preise der chinesischen metallurgischen Kohle stiegen in nur einer Woche um 10 bis 15 %, was die Bewertungen für US-Produzenten, die auf den Seehandel angewiesen sind, nach oben treibt. Jefferies hat fünf Unternehmen mit unterschiedlichem Auslenkungsgrad aus dem Preissignal identifiziert, Grades zugewiesen und operative und finanziellen Faktoren skizziert.
Warrior Met Coal behielt die erste Wahl in den USA, deren Rating auf "Kaufen" für einen Horizont von mehr als sechs Monaten festgelegt wurde. Das Unternehmen produziert hochwertigen metallurgischen Kohle mit geringer Volatilität und profitiert von einer variablen Kostenstruktur und organischem Wachstum in seinem Bergwerk Blue Creek. Warrior verfügt zudem über einen negativen Barrefolgen und solide Cashflows über den gesamten Kreislauf. Für 2027 prognostiziert Jefferies einen Unternehmenswert im Verhältnis zu EBITDA von 4,6 und eine Rentabilität des operativen Cashflows von 12,2%. Im zweiten Quartal 2026 berichtete Warrior über regulierte Gewinne von 1,65 USD pro Aktie bei Erträgen von 509,7 Millionen USD, wobei das Ergebnis die Analystenschätzungen übertraf.
Core Natural Resources wurde ebenfalls mit "Buy" bewertet. Jefferies nannte als Gründe für die positive Einschätzung die besser als erwartete Kostenperformance und den Cashflow im zweiten Quartal. Das Unternehmen ist für einen Gewinn am Ende von 2027 berechnet, der auf einem EV/EBITDA-Verhältnis von 4,7x und einer Zinsertlinie von 10,7 % basiert.
Peabody Energy erhielt eine Empfehlung zum Kauf, obwohl Jefferies auf operatische Risiken hinwies, die mit der Ausweitung des Portfoliosummers Centurion verbunden sind. Höhere Kohlepreise werden in Kürze den Aktienkurs unterstützen. Für 2027 prognostiziert das Unternehmen ein EV/EBITDA-Multiple von 3,8x und einen freien Cashflow-Rendite von 10,5%, wenn die Ausweitung von Centurion wie geplant erfolgt. Peabody meldete einen höheren als erwartet im zweiten Quartal entstandenen Umsatzeinbussen in Höhe von 0,74 USD je Aktie, die die prognostizierten Zahlen verfehlten, und senkte den Kursziel auf 36 USD, obwohl die Empfehlung „Kaufen“ unverändert blieb.
Ramaco Resources wurde als Aktie mit hohem Risiko und hohen potentialen als Kauf empfohlen, da es zu strukturellen Verbesserungen und organischem Wachstum im Bereich Metallkohle kommt. Höhere Preise werden dazu führen, dass positive Free Cash Flow möglich sind. Jefferies prognostiziert für 2027 ein EV/EBITDA-Gewinnmultiplikator von 8,5 und eine Freicashflow-Rendite von 7,7 %. Das Unternehmen präsentierte mässige Ergebnisse für das zweite Quartal. Der Umsatz lag bei 144,8 Millionen US-Dollar und übertraf die Erwartungen, doch erzielte das Unternehmen pro Aktie einen Verlust von 0,26 USD, was höher als erwartet war.
Alpha Metallurgical Resources war das einzige Hold-qualifizierte Unternehmen, da Jefferies erwartet, dass eine mögliche Preiserholung aufgrund des hohen Hebelgrades des Unternehmens gegenüber Preisschwankungen bei metallurgischer Kohle nicht aufrechtzuerhalten sein wird. Das Unternehmen wies im zweiten Quartal einen Verlust von 0,96 USD je Aktie bei einem Umsatz von 492,86 Millionen USD aus und übertraf damit nicht die Schätzungen der Analysten bei beiden Kennzahlen.
