Die Aktien des US-Kohlesektors gewinnen an Fahrt, da die Preise für metallurgischen Koks in China innerhalb einer einzigen Woche um 10 bis 15 % gestiegen sind, angetrieben durch Behinderungen bei der Lieferung und mögliche Auswirkungen des El Niño auf die Weltmärkte. Jefferies hat fünf Kohleaktien mit unterschiedlichen Risikoprofilen identifiziert und betont, dass der Aufwärtstrend zwar bis 2026 anhalten könnte, aber bereits Anfang 2027 ein Teilrückschlag möglich ist.
Warrior Met Coal bleibt der führende US-Pick, unterstützt durch seine preiswerten niedrig volatilen metallurgische Kohlenproduktion, die variablen Kostenstruktur und die Netto-Barstellung in Geldmitteln. Die Ausweitung der Mine Blue Creek wird laut Jefferies das organische Wachstum vorantreiben, mit einem Enterprise Value (EV) gegenüber dem Ebitda im Jahr 2027 von 4,6-fachem Wert und einer Rendite mit freiem Cashflow von 12,2%. Die Ergebnisse des zweiten Quartals übertrafen die Erwartungen, mit einem bereinigten Ergebnis von 1,65 USD pro Aktie bei einem Umsatz von 509,7 Millionen USD.
Core Natural Resources erhielt ebenfalls eine Kaufempfehlung, was auf die gute Kostenperformance und die Entwicklung des Cashflows im 2. Quartal zurückzuführen ist. Die Aktie handelt zum geschätzten EV/EBITDA von 4,7x und einer freien Cashflow-Rendite von 10,7% und positioniert sich damit dazu, von höheren Preisen für metallurgisches Kohle zu profitieren, ohne sich allein auf die Preisentwicklung zu verlassen.
Peabody Energy mit einem Rating von Buy steht vor betrieblichen Risiken, die mit der Ausbaustufe seines Centurion-Anlagens zusammenhängen, könnte jedoch nahe einer kurzfristigen Unterstützung durch erhöhte Kohlepreise stehen. Das Unternehmen meldete einen höheren als erwartet Verlust im 2. Quartal von 0,74 US-Dollar pro Aktie, handelt aber mit einem EV/EBITDA-Wert von 3,8x und einer freien Cashflow-Rendite von 10,5% unter einer angenommenen Centurion-Ausbaustufe. Nach der Quartalsberichtseröffnung senkte Benchmark sein Kursziel auf 36 US-Dollar und bestätigte sein Rating "Buy".
Ramaco Resources, ein weiterer Aktienkandidat mit dem Wertungsschild "Kauf", wird als ein Spiel mit hohem Risiko und hohem Gewinn ausgewiesen, bei dem es um operative Verbesserungen und organisches Wachstum geht. Die Aktie wird mit einem EV/EBITDA-Verhältnis von 8,5 für 2027 und einer freien Cashflowrendite von 7,7 % bewertet, obwohl die Ergebnisse für das zweite Quartal eine gemischte Leistung zeigten: Der Umsatz belief sich auf 144,8 Millionen USD und übertraf die Schätzungen, stieg jedoch höher als erwartet um 0,26 USD je Aktie.
Alpha Metallurgical Resources, die mit einem Innensenkunt von Hold bewertet wird, ist stark auf Schwankungen der Metallurgikohlepreise angewiesen und steht unter den Bedingungen eines schwachen Marktes. Das Unternehmen erzielte im 2. Quartal einen Verlust von 0,96 US-Dollar je Aktie bei 492,86 Millionen US-Dollar Umsatz und kam damit sowohl bei den Umsatz- als auch bei den Gewinnprognosen der Analysten nicht an.
