Nach Ansicht eines am Freitag veröffentlichten Forschungsberichtes von Jefferies unterschätzen die globalen Märkte die inflationsfördernde Wirkung der US-finanzpolitischen Ungleichgewichte. Die Firma warnt, dass wachsende Defizite, erhöhte Schuldenstände und Risiken einer Abwertungen der Währungen einen verstärkten Anpassungsdruck auf Risikotitel auslösen können, wobei der Bergbauteil der Aktienmärkte als potentieller Schutzwall betrachtet wird.
Bereits jetzt hat sich eine Reihe von Frühindikatoren in den Märkten für Gold und Kryptowährungen gezeigt, in denen die Preise nun Ängste über eine Entwertung widerspiegeln. Jefferies prophezeit, dass Kupfer und andere Industriemetalle im Schlepptau folgen könnten. Als zusätzliche Treiber nennt die Studie strukturelle Angebotsbeschränkungen und steigende geopolitische Handelskonflikte. In der Studie wird hervorgehoben, dass Anleger häufig die Verzögerung überspringen zwischen dem Druck auf die Währungen und deren Übertragung in die Wertschätzung von Rohstoffen.
In Reaktion darauf hat Jefferies die Berichterstattung zu mehreren kanadisch gelisteten Kupfer- und Goldminenunternehmen mit Kaufempfehlungen aufgenommen. Faraday (FDY), ein Entwickler in der frühen Phase, der sich auf das Kupferdistrikt in Arizona konzentriert, erhielt einen neuen Einsatz mit einer Kaufempfehlung. Trekor, das die Kupfer-Molybdän-Mine in Gibraltar in Kanada und das Projekt Florence in Arizona betreibt, wurde ebenfalls mit einer Kaufempfehlung aufgenommen, gemeinsam mit einer diversifizierten Pipeline, die sich auf Kupfer-, Gold-und Niobium-Assets erstreckt.
Auf der Liste der Kreditabberechnungen des Unternehmens befanden sich zusätzliche Namen wie IAG, EGO, HL und LUNR, was auf einen breiteren Schwenk hinweist, der sich auf Junior- und Mittelschicht-Miner konzentriert, die von einer nachhaltigen Stärke der Metallpreise profitieren können. Die Analysten betonten, dass diese Unternehmen eine gehebelte Ausrichtung auf Kupfer- und Goldpreise bieten und dabei gleichzeitig operativer Flexibilität in höherkostenpflichtigen Jurisdiktionen bewahren.
In der Erklärung wurde auch auf ein provisorisches Handelsabkommen zwischen den USA und Kanada hingewiesen, das die Zölle für bestimmte Stahl-und Aluminiumimporte von 50 % auf 25 % senken würde. Dies sollte nach Ansicht von Experten die Spannungen in der Lieferkette für nordamerikanische Produzenten abmildern. Unabhängig davon veröffentlichte BHP Gewinnzahlen für das zweite Halbjahr des Geschäftsjahres 2026, die die Analystenschätzungen übertrafen. Der EBITDA, die Nettoverschuldung und die Ausschüttung von Dividenden lagen alle über den Analystenschätzungen.
Jefferies stellte die persistent schwache Kreditwachstumszuwachs in China als entgegen wirksame Kraft heraus und warnte, dass die anhaltenden wirtschaftlichen Herausforderungen des Landes die weltweite Nachfrage nach Metallen in der nahen Zukunft begrenzen könnten. Die Firma schließt, dass die kurzfristige Volatilität weiterhin wahrscheinlich bleibt, aber der strukturelle Fall für Metalle als Schutz vor Inflation sich verbessert hat.
