Der globale Anleihenmarkt bleibt unter Druck, da die Zinsen weiterhin steigen. Analysten warnen vor neuen Risiken für die Vermögenswerte und wachsender Inflationssorgen.
Die Zinsen nehmen weiter zu. Der Abverkauf von Staatsanleihen hat sich am Freitag fortgesetzt. In der Eurozone stiegen die Renditen bereits seit der siebten Woche in Folge. Die Rendite des benchmark-10-Jahres-Bunds, der für die Eurozone als Massstab gilt, erreichte am Donnerstag 3,6114% und damit den höchsten Stand seit Juni 2009. Am Freitag blieb sie über dem Schlusskurs des Vortages.
Der verkaufter Hinne schlug auch auf die asiatischen Märkte durch. Die Rendite der 10-jährigen japanischen Staatsanleihen stieg bis zum Ende der Woche auf 3,121 % und damit auf das höchste Niveau seit 1996. Die Rendite der 5-jährigen japanischen Staatsanleihen erreichte ein Rekordniveau.
In den Vereinigten Staaten, dem weltweit grössten Staatsschuldmarkt, stieg die Rendite für 30-jährige staatsliche Anleihen auf 5,5016%, den höchsten Wert seit 2004. Die Rendite für 10-jährige US-Staatsanleihen erreichte 5,2251%, ein 19-jähriges Maximum. Die Rendite für kurzfristige Anleihen entsprechen den Erwartungen der Investoren in Bezug auf die Zinsen, während die Rendite für langfristige Anleihen ihre Bereitschaft widerspiegelt, die Staatsschuld langfristig zu finanzieren.
Analysten betonen, dass die psychologische 'Schmerzgrenze' der Anleger für die Renditen von US-Staatsobligationen sich von fünf auf sechs Prozent verschiebt. «Die weltweiten Anleihermärkte schrillen Alarm», so Nigel Green von dem Finanzberater deVere. „Wenn die risikofreien Zinsen in der grössten Weltwirtschaft fünf Prozent überschreiten, muss jede Anlagklasse weltweit neu bewertet werden. Aktien, Immobilien, Verbraucherkredite, Anleihen von Entwicklungsländern – nichts ist immun.”
Fragen zur Inflation werden durch steigende Ölpreise geschürt. Brent-Rohöl hat seit Beginn Juli rund 50 % zugelegt. Darüber hinaus verstärken steigende Regierungsausgaben die Befürchtungen einer anhaltenden Inflation.
Währenddessen zeigen die Wirtschaftsnachrichten, dass die Wirtschaft unerwartet robust ist, was bei Investoren zunehmend Sorgen über die zukünftige Geldpolitik der grossen Zentralbanken weckt. "Der Grossteil der Zinssteigerung seit März ist auf die Erwartungen höherer Zinsniveaus in den USA zurückzuführen," sagte Gennadiy Goldberg, Chefstratege bei TD Securities. Die Zentralbanken, darunter die Fed und andere, versuchen, die Inflation durch Zinssenkungen ohne das wirtschaftliche Wachstum zu dämpfen.
