Die europäischen Aktien schlossen am Freitag etwas höher, nachdem sie sich in einer schwachen Vor-Sitzung erholt hatten, da die Anleger die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die US-Notenbank im September neu bewertet haben. Der Euro Stoxx 50, der Standardwert des Gebiets für Blue-Chip-Aktien, stieg um 0,95 % auf 6.485,67 Punkte und erhöhte damit seinen Wochengewinn auf 0,4 %. Der Londoner FTSE 100 stieg um 0,29 % auf 10.824,26 Punkte, während der Schweizer SMI um 0,11 % auf 14.399,77 Punkte stieg.
Die Bemerkungen von Ergonomen der Federal Reserve, Kevin Warsh bei dem Jackson Hole-Symposium der Fed von Kansas City, ermöglichten eine weitere Stärkung der Erwartungen für eine noch straffere Geldpolitik. Warsh betonte, die Zentralbank müsse davon überzeugt sein, dass die Kerninflation nachhaltig auf das Ziel zugeht, bevor sie ihre Haltung entspannen kann. «Wir müssen sicher sein, dass die Kerninflation eindeutig und nachhaltig auf unser Ziel gerichtet ist. Sonst haben wir noch mehr zu tun», sagte er. Aktuell liegen Daten vor, die auf einen leichten Rückgang der Aktivität hindeuten. Aber Warsh zeigte an, dass dieses nicht dieursprüngliche Inflations-Trajektorie verändert.
Höhere Zinssätze favorisieren in der Regel festverzinsliche Vermögenswerte gegenüber Aktien, insbesondere unter Druck stehende Branchen wie die Technologie aufgrund der hohen Investitionen in Bereichen wie Künstliche Intelligenz. Die Tonveränderung von Warsh folgt auf Wochen des Skeptizismus der Märkte hinsichtlich der Bereitschaft der Fed, die Zinsen zu erhöhen, bemerkten Analysten. Elmar Völker, Erster Wirtschaftsforscher der Landesbank Baden-Württemberg, beschrieb Warshs Äusserungen als ein Versuch, Zweifel an seiner hawkishen Position vor der Sitzung der Federal Open Market Committee vom 17. bis 18. September zu beheben. "Die US-Inflationsdaten für August, die wenige Tage vor der Entscheidung veröffentlicht werden, werden wahrscheinlich entscheidend sein", sagte Völker. "Wenn die Kerninflation sich nicht weiter entspannt, ist ein Zinsschritt hochvolatile. Das Ergebnis könnte auf dem seitherigen Klinge liegen."
Die Marktpreise spiegelten die zunehmende Wahrscheinlichkeit eines Anstieges um 25 Basispunkte wider. Das Tool des CME FedWatch erfasste, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung auf die Mehrheit anstieg und die früheren Erwartungen, wonach die Geldpolitik unverändert bleiben sollte, ausser Kraft gesetzt wurden. Kurz vor Warshs Erklärungen hatten zwei Drittel der Trader eine Änderung der Zinspolitik nicht erwartet.
Die Sektoperformance äussere starke Gewinne. Die Aktien aus dem Autosektor zogen nach einem bullishen Ausblick von Citigroup an, während auch zyklische Sektoren wie Chemie, Versorger und Banken von den Anstiegen profitierten. Die Banken wurden durch die Erwartung breiterer Nettozinsmargen in einem Umfeld mit höheren Zinssätzen gestützt. Das Bauunternehmen Strabag ging um fast 16 Prozent nach oben, nachdem das Unternehmen starke Halbjahresergebnisse, einen Rekordbestand an Aufträgen und ein angehobenes Margetarif veröffentlicht hatte. Michael Marschallinger von der Erste Group Bank nannte die Zahlen «stark» und verweise auf die sich beschleunigende Infrastrukturaktivität und eine verbesserte Prognose als Katalysator für künftigen Optimismus. Gewinckabnommen beschränkten sich auf das Gesundheitswesen und Immobilien, wobei Letztere von steigenden Finanzierungskosten für Entwicklungsprojekte belastet wurden.
