Kanada wird ab dem 8. September zollpflichtige Massnahmen in gleicher Höhe auf US-amerikanische Automobil- und Industrieprodukte verhängen und damit einen Handelsstreit eskalieren lassen, der am 22. August zusammengebrochen ist. Die Massnahmen betreffen Stahl, Milchprodukte, Haushaltsgeräte, landwirtschaftliche Maschinen und Elektronik und erhöhen die Kosten für US-Automobilhersteller, die auf grenzüberschreitende Lieferketten angewiesen sind.
General Motors schätzt die Brutto-Zollkosten für das laufende Jahr auf zwischen 2,5 und 3,5 Milliarden Dollar, wovon nach aktuellen Absicherungen noch rund 900 Millionen Dollar übrig bleiben. Das Unternehmen, das zu 85,48 US-Dollar gehandelt wird und eine Marktkapitalisierung von 75,1 Milliarden US-Dollar aufweist, rechnet mit einem Rückgang der operativen Gewinne um mehr als 20 Prozent infolge der Abgaben. Ford prognostiziert einen Netto-Zolleffekt von etwa 1 Milliarde Dollar im Jahr 2026, während Stellantis den stärksten Rückgang verzeichnet: Der Kurs ist im Jahresverlauf um 53,8 Prozent auf 5,22 US-Dollar je Aktie gefallen, bei einer Marktkapitalisierung von 15,1 Milliarden US-Dollar.
Die Nettomarge von Ford liegt bei minus 4,4 Prozent bei einer Verschuldungsquote von 461 Prozent, was die Anfälligkeit für zusätzliche Handelskosten unterstreicht. Stellantis, das bereits nahe am 52-Wochen-Tief von 5,05 US-Dollar notiert, wurde von Bernstein auf Underperform und von Piper Sandler auf Underweight herabgestuft, bedingt durch hohe Händlerbestände und eine stockende Erholung in den USA. Der S&P 500 Automobiles Index ist im laufenden Jahr um fast 19 Prozent gefallen.
Der Streit dreht sich um US-Zölle in Höhe von 50 Prozent auf Automobilimporte aus Kanada und Mexiko, wobei die meisten Automobilhersteller einer effektiven Abgabe von 25 Prozent unterliegen. Wettbewerber aus Japan, Südkorea und Europa unterliegen einem pauschalen Zoll von 15 Prozent, was ihnen einen Kostenvorteil von 10 Prozentpunkten verschafft. Vorgeschlagene nordamerikanische Handelsregeln, die einen US-Inhaltsanteil von 50 Prozent für den Bezug niedrigerer Zölle vorsehen, könnten die jährlichen Kosten jedes grossen Automobilherstellers um mindestens 2 Milliarden Dollar erhöhen.
Ford passt seine Produktion an, indem es Lincoln-Modelle aus China in US-Fabriken verlagert, um die Exposition zu reduzieren. GM hat mit der Gewerkschaft Unifor vorläufige Arbeitsübereinkünfte für 4.600 kanadische Beschäftigte erzielt. Neue Handelsverhandlungen sind nicht geplant, und der US-Handelsbeauftragte Jamieson Greer erklärte, die USA setzten ihre Massnahmen trotz der kanadischen Vergeltungsabgaben fort.
