Ducommun (DCO) stellte auf der Jefferies Global Industrials Conference am Mittwoch seine Strategie zur Margenausweitung und die kommenden Ziele für Vision 2032 vor, bevor am 17. September die vollständige strategische Vorstellung stattfinden soll.
CEO Steve Oswald betonte, dass Wachstum und nicht Kostensenkung die Leitprinzipien des Unternehmens sind. "Sie werden sich niemals zum Erfolg durch Kostenkürzungen arbeiten. Nie!", sagte Oswald und er betonte, dass das Unternehmen weiterhin die Akquisition von Kunden und die organische Expansion im Fokus hat.
Ducommun meldete einen Umsatz von 865 Millionen US-Dollar im letzten Jahr, und zwar zum Ende des 2. Quartals 2026. Das Unternehmen sagte, dass die Bemühungen zur Zusammenlegung der Einrichtungen voraussichtlich bis zum Jahresende 13 Millionen US-Dollar an jährlichen Einsparungen generieren werden, was sich direkt auf den Gewinn- und Verlustrechnung auswirkt.
Das Unternehmen verfügt über zwei Berichtsgruppen: Electronic Systems, die Beschlagung, Motion Control und Mensch-Maschine-Bedienelemente umfasst, und Structural Systems, die Titan-Hot-Bildaufbau, Superplastisches Formaufbau, Rumpfschäume und VersaCore-Komposit-Kernherstellung umfasst. Ducommun hat bewusst vom überfüllten Markt für fünf- und sechsachsige Bearbeitungstechnologien abgerückt, in dem mehr als 50 Wettbewerber aktiv sind, und hat sich stattdessen auf eigentümliche, sehr erschwerten Einstiegsmärkte konzentriert.
Der Umsatzmix hat sich hin zu höhermarginalen Geschäftsfeldern verschoben. Die Erlöse aus speziell konstruierten Produkten und dem Aftermarket beliefen sich Ende Q2 2026 auf 25 % des Gesamtumsatzes, steigend von nur 9 % im Jahr 2017 und 15 % im Jahr 2022. Die Erlöse aus dem Aftermarket nahmen insbesondere von 6 % im Jahr 2017 auf rund 10 % zu und sollten im Rahmen des früheren Rahmenplans Vision 2027 bis Ende 2027 auf 15 % steigen. Oswald комментировал: "Wenn Sie kein Aftermarket-Geschäft haben, sind Sie keine Luftfahrtgesellschaft."
Die Verteidigung macht inzwischen 55% bis 60% der Umsätze aus, der kommerzielle Luft-und Raumfahrtsektor verzeichnet den restlichen Anteil von 40% bis 45%. Ducommun sieht sein langfristiges Modell vor, dass die Bereiche Verteidigung (55%) und kommerzieller Einsatz (45%) ausgeglichen sind. Der Bereich Verteidigung umfasst ausschliessliche Versorgungsverträge für Tomahawk-Kreuzerraketensteuerungen – ein Geschäft, das auf die Jahre 1888 zurückgeht, wo Ducommun 18 Steuerungen pro Rakete liefert und einen geschätzten Anteil von 60% bis 70% der ausschliesslichen Vergabe innehat. Weitere Verteidigungskonzepte umfassen die Systeme PAC-3, THAAD, SM-6, SM-3, AMRAAM und Iron Dome.
Auf der kommerziellen Seite liefert Ducommun Komponenten für die 737 MAX- und 787-Programme von Boeing und strebt 14 Shipsets an, während es auch Teile für Flugzeuge der A320-Familie von Airbus liefert, bei denen Airbus eine Produktionsrate von 75 Flugzeugen pro Monat anstrebt, sowie für das A220-Programm.
Der VersaCore-Komposit-Kerngeschäft stellt etwa 74 bis 75% des Umsatzes in seiner Produktkategorie dar.
Auf der Bilanz von Ducommun betrug das aktuelle Verhältnis 3,36 und das Schulden-Gewinn-Verhältnis 0,48. Die Investitionen wurden als gering und routinemässig beschrieben, wobei Standardmaschinkäufe in Höhe von etwa 3 Millionen US-Dollar erwartet wurden.
Das Unternehmen beschäftigt rund 2.100 Mitarbeiter, wobei der Grossteil der Produktion in den USA stattfindet. Eine einzige internationale Einrichtung befindet sich in Guaymas, Mexiko, und die Verteidigungsarbeiten erfolgen fast ausschliesslich in den Vereinigten Staaten.
Die Aktien von Ducommun stiegen im laufenden Jahr um 77 % und erbrachten im vergangenen Jahr einen Ertrag von 88 %, mit einem Aktienkurs von 166,38 USD und einer Marktkapitalisierung von 2,54 Milliarden USD. Das Unternehmen prognostizierte für 2026 einen Gewinn je Aktie in Höhe von 4,63 USD.
Der Gründer Charles L. Ducommun gründete das Unternehmen 1849 als Warenhaus für Bergleute und wanderte in neun Monaten durch das ganze Land, um das Unternehmen zu gründen. Die Oswald-Familie behält etwa 4 % der Anteile.
