ZKH Group Limited a publié son premier bénéfice d'exploitation trimestriel au deuxième trimestre 2026, ce qui reflète une croissance annuelle de 20,3 % du bénéfice brut à 430 millions de yuans. La société, appelée ZKH Group Ltd ADR, a atteint un EBITDA non-GAAP de 42 millions de yuans et un bénéfice net ajusté de 39 millions de yuans, comparativement à des pertes au cours de la même période un an auparavant.
Les revenus du trimestre ont augmenté de 12,8 % pour s'élever à 2,4 milliards de yuans, tandis que la valeur brute des marchandises (GMV) a progressé de 18,9 % pour atteindre 2,9 milliards de yuans, soit le rythme de croissance le plus rapide depuis quelques trimestres. La croissance était généralisée, la GMV de la plate-forme ZKH ayant bondi de 23 %, la GMV des clients PME régionaux ayant augmenté de 30 % et la GMV des entreprises d'État ayant progressé de plus de 20 %. La GMV des clients spécialisés dans l'automatisation électrique est montée en flèche de 160 %, et la GMV internationale du premier semestre a dépassé 95 millions de yuans, soit plus de dix fois le niveau de l'année précédente.
La marge de profit brut s’est améliorée, passant de 14,8 % de la GMV un an plus tôt à 14,9 %, et de 14,4 % au premier trimestre 2026. Les dépenses d’exploitation sont décrites d’un 0,8 % à 425 millions de yuans, le taux passant de 19,8 % à 17,4 % des recettes. La société a maintenu une solvabilité solide avec 1,7 milliard de yuans en espèces, en placements à faible risque et à court terme au 30 juin, un ratio courant de 1,84 et un ratio dette / équité de 0,14.
D'instants à venir, le groupe ZKH prévoit que les activités à l'étranger deviendront rentables au cours du deuxième semestre 2026 et que la rentabilité fiscale de l'exercice 2026 sera positive. La société a également annoncé un programme de rachat d'actions de 50 millions de dollars, ayant racheté 2,49 millions d'ADS d'une valeur d'environ 7,67 millions de dollars au cours du trimestre. Les produits de marque privée représentent maintenant environ 10 % du GMV, avec plus de 700 nouveaux SKU ajoutés pendant cette période, entraînant une croissance du GMV des produits de marque privée de plus de 25 %.
Les cadres ont souligné l'adoption de l'IA comme un facteur clé, avec le AI Materials Manager servant plus de 8 600 clients dans plus de 15 cas d'entreprises publiques. La société prévoit de lancer le modèle industriel d'IA d'entrée de gamme Linglong Huiyan en octobre 2026, en partenariat avec Intel. ZKH Group a prévu un EPS de 0,12 $ pour l'exercice 2026 et a annoncé un EPS de 0,2714 pour le trimestre.
Les actions étaient indiquées en baisse de 1,72 % à 2,85 $ dans les transactions avant la bourse, dans une fourchette de 52 semaines comprise entre 1,92 $ et 3,90 $. Les objectifs de prix des analystes vont de 3,74 $ à 4,83 $, ce qui implique une marge de progression de 29 % à 66 % compte tenu du cours actuel de l'action.
