Yatsen Holding Ltd a annoncé une hausse de 5,1% par rapport à l'année précédente pour son revenu net total au deuxième trimestre 2026, atteignant 1,14 milliards RMB, alors que son portefeuille de soins de la peau a augmenté considérablement, malgré une forte chute des cosmétiques colorés. Les actions de l'entreprise sont montées de 4,14 % au cours des transactions d'avant-bourse, pour s'établir à 2,77 $ après ces résultats.
Les marques de soins de la peau ont généré 816,1 millions de RMB de revenus, en hausse de 40,4 % par rapport à la période de l'année précédente, tandis que le revenu net combiné de Galénic, DR.WU et Eve Lom a augmenté de 41,6 % sur une base annuelle. Le mix des revenus a connu une évolution plus rapide, la beauté de la peau représentant 71,5 % des revenus nets총 revenues contre 53,5 % un an plus tôt. Par ailleurs, les revenus des cosmétiques colorés sont en recul de 35,8 % d'une année à l'autre.
La marge brute s'est réduite à 73,9 % contre 78,3 % au deuxième trimestre 2025, soit une baisse de 4,4 points de pourcentage, car la société a accru les réserves sur stocks dans son activité de cosmétiques colorés dans le contexte d'une optimisation du portefeuille de marques et d'une rationalisation des références de produit (SKU). Les dépenses opérationnelles sont passées à 85,4 % du revenu net contre 83,4 % un an auparavant, principalement à la suite d'une augmentation de 70,7 % des dépenses de vente et de promotion, qui sont passées à 70,7 % des revenus contre 66,5 %.
La perte nette non-GAAP s'est agrandie à 99,4 millions de yuans, soit une marge de 8,7 %, contre un bénéfice net non-GAAP de 11,5 millions de yuans pour la même période de l'exercice précédent. Les indemnités basées sur les actions et l'amortissement des actifs immatériels se sont élevés à 19,8 millions de yuans, tandis qu'une réévaluation des investissements a ajouté une perte supplémentaire de 35,6 millions de yuans aux ajustements.
Les capitaux commerciaux, les capitaux à périmètre restreint et les investissements à court terme se sont élevés à 1,06 milliard de yuans au 30 juin 2026, et le montant net de capitaux utilisés dans les activités courantes s'est amélioré à 78,0 millions de yuans, contre 90,0 millions de yuans au trimestre précédent. Les jours de rotation des stocks se sont allongés à 201 jours, tandis que les stocks nets s'élevaient à 554,6 millions de yuans.
Pour le T3 2026, Yatsen a prévu un chiffre d'affaires compris entre 898,6 et 998,4 millions de yuans, ce qui correspond à une baisse de 10% d'année en année, le point mûr indiquant un recul de 5% environ. Les ventes au détail de produits de consommation en Chine ont augmenté de 0,2% d'année en année au T2, tandis que les ventes de produits de beauté ont progressé de 6,6% sur la même période.
La direction a souligné la continuité des progrès dans son virage stratégique vers les soins de la peau. Le directeur général Jinfeng Huang a indiqué que l'entreprise avait réalisé « des progrès stratégiques continus » et que les soins de la peau représentent maintenant plus de 70 % des recettes totales, ce qui prouve la transformation vers une croissance de meilleure qualité et plus durable.
