Le groupe Ermenegildo Zegna a enregistré un chiffre d'affaires de 987 millions d'euros au premier semestre 2026, en croissance organique de 9%, à la fois supérieure aux prévisions des analystes et à la différence d'environ 7 %. Le bénéfice net ajusté avant intérêts et impôts a augmenté à 74 millions d'euros, en augmentation par rapport aux 73 millions d'euros enregistrés à la même période de l'exercice précédent, tandis que le bénéfice déclaré est tombé à 28 millions d'euros, contre 48 millions d'euros, en raison d'un gain non monétaire de 28 millions d'euros au 1er semestre 2025.
La marge brute s'est accrétée de 10 points de base à 67,6%, soutenu par une augmentation de 12,1% des ventes directes aux consommateurs, qui représentent désormais 86 % des revenus liés aux marques contre 82 % un an auparavant. Le groupe a maintenu saguidance pour l'EBIT ajusté du groupe sur l'année, à environ 195 millions d'euros, légèrement au-dessus du consensus de 190 millions d'euros.
La performance des segments a montré des divergences, la marque principale Zegna ayant réalisé des revenus de 724 millions d'euros et un EBIT ajusté de 107 millions d'euros, soit une marge EBIT de 14,8 %. Thom Browne a enregistré des revenus de 123 millions d'euros, mais a accusé une perte d'EBIT ajusté de 8 millions d'euros, tandis que Tom Ford Fashion a généré des revenus de 157 millions d'euros avec une perte d'EBIT ajusté de 12 millions d'euros. La direction a précisé que ces deux marques devraient revenir à la rentabilité au cours du deuxième semestre 2026.
Le secteur géographique a dressé un tableau de croissance solide en Amérique, où les revenus sont montés de 15,1 % (19,8 % en organique) à 302 millions d'euros, notamment avec une hausse de 20 % dans le deuxième trimestre. La Grande Chine et le reste de l'Asie-Pacifique ont également connu une croissance organique positive, tandis que la zone EMEA est restée quasiment stable. Le réseau de magasins du groupe est demeuré stable à 474 emplacements, Thom Browne en ayant ajouté 128 et Zegna en ayant réduit le nombre à 279.
Le flux de trésorerie libre s'est amélioré à 19 millions d'euros, contre une situation négative de 23 millions d'euros au cours de l'exercice précédent, grâce au flux de trésorerie opérationnel de 158 millions d'euros. L'excédent de trésorerie net s'est accru à 60 millions d'euros au 30 juin, contre 52 millions d'euros à la fin de l'exercice 2025. Les dépenses en capitaux sont passées à 64 millions d'euros, y compris les investissements dans une nouvelle usine de production de chaussures et de produits en cuir à Parma en Italie, dont la livraison est prévue fin 2026.
