UBS a réitéré son évaluation neutre sur Zoom Video Communications Inc. (NASDAQ : ZM), en citing des tendances de revenue mitigées, malgré une performance au deuxième trimestre qui a dépassé les attentes.
La banque a conservé un objectif de cours de 115 $ pour Zoom, en dessous de l'objectif de 130 $ fixé par RBC Capital mais au-dessus de l'objectif de 108 $ de Bernstein. UBS a souligné une hausse des revenus d'8 % sur un an au deuxième trimestre, entraînée par une accélération de la croissance du segment de l'entreprise à 7,8 %, la plus forte en trois ans et représentant désormais 62 % des ventes totales. Les revenus totaux ont atteint 1,28 milliard de dollars, dépassant l'estimation de consensus de 1,27 milliard de dollars.
Cependant, la croissance du segment en ligne a chuté à 1 % sur une base annuelle au deuxième trimestre, contre 3 % au trimestre précédent, reflétant une demande inégale. Pour l'exercice 2027, UBS s'est maintenue à une prévision de revenues de l'environ 4 % en devises constantes pour le second semestre, même si elle a indiqué que la solidité du segment des entreprises et les contributions de l'acquisition de Common Room pourraient justifier une possible révision à la hausse de 10 millions à 20 millions de dollars dans sa guidance.
Les projections de flux de trésorerie libre pour l'exercice 2027 ont été élevées de 80 millions de dollars à environ 1,8 milliard de dollars, en partie en raison d'une prolongation de deux ans de la durée d'exploitation des actifs des centres de données. Les marges de profit brut sont restées robustes à 77,66 %, tandis que la valeur d'entreprise s'élevait à environ 11 fois le flux de trésorerie libre pour 2027, ajustée à hauteur de 3,13 milliards de dollars correspondant à la participation de l'entreprise dans Anthropic.
L'action de Zoom a progressé de 33,6 % au cours des six derniers mois, avec un ratio P/L de 14,89 et un ratio PEG de 0,05. InvestingPro a attribué à la société une note de santé financière de 3,34 sur 5, dont la description est « Excellente ».
