La dette nationale des États-Unis a dépassé le cap de 40 milliards de dollars mardi, selon la déclaration quotidienne sur le solde des fonds et de la dette publiée mercredi par le département du Trésor, marquant un doublement de la dette depuis 2017 et soulignant la pression budgétaire exercée par les dépenses de l’ère pandémique et les réponses à la politique qui en ont résulté.
Le total de la dette publique en circulation s'élevait à 40 047 milliards de dollars, avec 32 266 milliards détenus par le secteur public et 7 782 milliards de dollars en créances intra-gouvernementales. Ce jalon est intervenu à la suite d'une vente d'obligations du Trésor de 30 ans de 25 milliards de dollars, qui s'est conclue avec un rendement le plus élevé depuis 2021, reflétant une augmentation des coûts d'emprunt à long terme. Les rendements des obligations du Trésor à maturité longue ont atteint leurs niveaux les plus élevés en près de deux décennies, ce qui a poussé le secrétaire du Trésor, Scott Bessent, à annoncer un doublement des tailles des remboursements pour les titres de 10 à 30 ans, afin d'atteindre au moins 4 milliards de dollars par opération, dans le but de modérer les rendements.
Cette croissance de la dette a été alimentée par des pressions fiscales convergentes. Au cours du premier mandat de Donald Trump, la dette publique a augmenté de 7,8 milliards de dollars, plus de la moitié de cette augmentation survenant au cours des neuf derniers mois de son mandat, dans le cadre des mesures de réponse à la pandémie. Sous l’administration de Joe Biden, la dette a augmenté de 8,4 milliards de dollars, poussée par les dépenses de relance liées à la COVID-19, l’investissement dans les infrastructures et les subventions à l’énergie propre. Depuis le début du second mandat de Trump, en janvier 2025, la dette a grimpé de 3,8 milliards de dollars, ce qui porte à 11,6 milliards de dollars la croissance totale des deux mandats.
Le Congressional Budget Office prévoit que le paquet législatif de Trump, la «One Big Beautiful Bill Act», ajouterait encore 4,7 billions de dollars au déficit au cours des prochaines années. Les déficits mensuels restaient élevés, avec le Trésor qui enregistrait un déficit de 432 milliards de dollars en juillet, le quatrième plus élevé jamais enregistré, imputable aux revenus négatifs liés aux remboursements de droits de douane et aux dépenses croissantes pour la sécurité sociale et la Medicare.
Les dépenses fédérales dépassent maintenant 7 milliards de dollars par an, avec 60 % alloués à des programmes obligatoires tels que la sécurité sociale, le Medicare, le Medicaid et les soins aux anciens combattants. Les paiements d’intérêt sur la dette des États-Unis représentent un fardeau fiscal à la hausse, dépassant les finances du Pentagone dans le budget pour l'année fiscale 2025 pour la première fois et dépassant les dépenses du Medicare au cours des 10 premiers mois de l'exercice fiscal 2026, en occupant la deuxième place des postes budgétaires après la sécurité sociale.
Maya MacGuineas, présidente du Comité pour un budget fédéral responsable, a averti que la trajectoire de la dette pose des risques économiques plus généraux, affirmant que le fardeau est Ultimately supportés par les ménages par l'augmentation des impôts, la réduction des investissements publics et une vulnérabilité accrue aux crises à venir. La croissance rapide de la dette a également coïncidé avec la hausse des rendements à long terme du Trésor, qui n'ont cédé que peu face aux inquiétudes relatives à l'inflation et à la demande mondiale d'actifs cotés en dollars.
