L'inflation de base aux États-Unis, mesurée par l'indice des dépenses de consommation personnelle excluant les produits alimentaires et l'énergie, a augmenté de 0,2 % mois par mois en juillet, en phase avec les prévisions et en accélération par rapport à juin. Au niveau annuel, l'indice PCE de base s'est maintenu à 3,3 %, sans variation par rapport au mois précédent et en ligne avec les attentes.
L'indice PCE plus large a également augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent, en modère dépassant la hausse attendue, tandis que l'accroissement annuel est demeuré à 3,7 %, inchangé par rapport à juin. Ces données ont suivi des lectures moins fortes que prévu sur les prix à la consommation et à la production aux États-Unis plus tôt au cours du mois et ont précédé l'intervention du président de la Fed, Kevin Warsh, au cours du symposium de la Fed de Kansas City à Jackson Hole.
Les contrats à terme sur l'indice S&P 500 et sur le Nasdaq 100 ont enregistré des pertes pendant l'immediat après la publication, alors que les principaux ETF à capitalisation boursière, notamment le SPDR S&P 500 ETF Trust, le Vanguard S&P 500 ETF et l'iShares Core S&P 500 ETF, ont enregistré des baisses de performances. Le rapport sur l'emploi pour le mois d'août, qui sera publié la semaine suivante, est désormais le prochain point de données clé pour les décideurs et les investisseurs.
Les analystes ont offert des perspectives diverses sur les implications pour la politique monétaire. Jamie Cox, associé gérant chez Harris Financial, a déclaré que l'inflation persistante ne suffisait pas pour inciter la Fed à augmenter les taux, ajoutant que des modifications méthodologiques à l'indice PCE le mois prochain pourraient faire baisser l'inflation. Ariane Curtis de Capital Economics a noté que le chiffre de juillet pour l'inflation sous-jacente ne convaincrait pas la Fed à augmenter les taux en septembre, mais a maintenu une prévision d'un relèvement de 25 points de base en décembre, suivit d'un autre début l'année prochaine.
Joseph Brusuelas de RSM US a souligné que l'inflation n'était pas retombée d'elle-même et a suggéré d'exercer davantage de pression sur le président Warsh pour qu'il définisse une réponse politique à Jackson Hole visant à rétablir la stabilité des prix. Heather Long de Navy Federal a mis en avant la pression exercée sur les consommateurs, notant que la consommation personnelle réelle était stable au mois de juillet, malgré une légère hausse du revenu nominal, les dépenses étant limitées dans les catégories non essentielles.
Ryan Lee de Bitget Research a décrit la déclaration de politique monétaire comme laissant la plupart des débats intactes, tandis qu'Adam Crisafulli de Vital Knowledge a indiqué que le taux d'inflation de juillet était peu susceptible de changer les probabilités d'une hausse de 50% en septembre. Les prochaines déclarations d'inflation et de la situation du marché du travail influenceront les attentes avant la réunion du Comité fédéral de la politique monétaire en septembre.
