Strategy Holdings Inc. a déposé auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis une proposition visant à modifier le calendrier de dividendes des quatre titres préférentiels de la société, soit les titres STRC, STRF, STRK et STRD, de l'échéance trimestrielle à celle quotidienne. Le conseil d'administration a approuvé cette modification jeudi, et les actionnaires voteront sur le changement lors d'une assemblée extraordinaire virtuelle prévue le 28 octobre.
Si la modification est approuvée, chaque jour calendaire deviendra une date de répartion des dividendes, le paiement correspondant étant effectué le jour ouvrable suivant. STRC serait la première à adopter le nouveau calendrier, avec le premier dividende quotidien prévu le 2 novembre. Les actions privilégiées restantes – STRF, STRK et STRD – le suivront en janvier, avec les premiers paiements estimés pour le 4 janvier. Les modifications entreront en vigueur après que Strategy présente des certificats actualisés pour les actions privilégiées à l'État du Delaware.
Ce déménagement de Strategy fait suite à un déplacement similaire de son concurrent, la société Bitcoin‑treasury Strive, qui a annoncé en mai que ses actions préférentielles SATA paieraient des dividendes tous les jours ouvrables à partir du 16 juin, au taux annuel de 13 %. Strive détient environ 26 355 Bitcoin, tandis que la trésorerie de Strategy contient environ 846 000 Bitcoin, selon BitcoinTreasuries.NET.
Strategy commercialise ses titres préférentiels sous le nom de « crédit numérique », conçus pour générer des revenus à partir d’une structure de capitaux basée sur ses détentions de Bitcoin. Le titre phare de STRC, qui prévoit un dividend annuel variable de 12 %, a connu une volatilité notable cette année. En juin, le cours des actions est tombé en dessous de l’investissement déclaré de 100 dollars, touchant un creux quotidien de 71,25 dollars le 26 juin. Le directeur général Phong Le a attribué la baisse à un effet de levier inopiné sur le marché, les investisseurs ayant emprunté contre le Bitcoin à des taux inférieurs pour exploiter la marge entre les coûts d’emprunt et le rendement de dividende de STRC. Lorsque le prix du Bitcoin a chuté, les investisseurs à effet de levier ont dû répondre aux appels marginaux, ce qui a conduit à la vente de titres STRC.
La stratégie mentionnée prévoyait de limiter les risques de dépréciation similaires en conservant une solide réserve en dollars des États-Unis et en conservant le droit de racheter les STRC si leur cours descend en dessous de l'objectif de 100 $ US. L'entreprise visait à attirer les détenteurs à long terme, en particulier les investisseurs institutionnels. Depuis le plongeon de juin, les STRC se sont redressées à environ 98,41 dollar américain, soit à un niveau proche de l'objectif de la société qui est de maintenir leur valeur entre 99 et 100 dollars.
Si la proposition est approuvée, Strategy serait la première société publique de gestion de fonds Bitcoin à mettre en œuvre un calendrier de versement des dividendes par jours calendaires, ce qui différencierait son approche du modèle de Strive, qui repose sur les jours ouvrés.
