Sinclair Inc. a haussé ses prévisions d'investissement publicitaire pour l'ensemble de l'année à 375 millions de dollars ou plus pour 2026, en citant un cycle de midtermes record qui pourrait être suivi par un nouveau pic en 2028 grâce à deux primaires ouvertes.
Lors de la conférence Global TMT de Citi du 9 septembre, le PDG Chris S. Ripley a fourni la mise à jour la plus détaillée à ce jour sur la stratégie de l'entreprise en matière de spectre et sur ses perspectives en matière de revenus publicitaires, qui se sont établis à 308 millions de dollars au deuxième trimestre.
Pour l'exercice complet, Sinclair a abaissé ses perspectives d'annonces publicitaires à 1,22 milliards de dollars à 1,28 milliards de dollars, c'est-à-dire une réduction de 40 millions de dollars au milieu de sa projection précédente. La société a également révélé qu'elle a remboursé 320 millions de dollars de dette grâce au flux de trésorerie organique en 2026 et a complété un achat supplémentaire de 25 millions de dollars de prêts conclus à durée déterminée au début de juillet.
La révélation la plus notable concernait la valeur du portefeuille de spectre de diffusion de Sinclair. Ripley a déclaré que les avoirs de la société valent plus de 4 milliards de dollars, sur la base d'un prix comparable d'environ 2,50 USD par mégahertz de bandes de fréquences, soit plus du double de ce qui a été atteint lors de l'enchère d'incitation de la FCC en 2017, à environ 1,00 USD par mégahertz de bandes de fréquences. Cette évaluation souligne le potentiel d'amélioration si la Federal Communications Commission poursuit les projets de Sinclair de mettre un terme à ATSC 1.0, prévu pour le 15 février 2028.
Dans le cadre de l'ATSC 3.0, l'activité de diffusion de base n'aurait besoin que de 20 % à 25 % du spectre qu'elle occupe actuellement, ce qui libère le reste pour la location ou la vente. Les consommateurs possédant des appareils plus anciens pourraient les mettre à niveau à l'aide de clés USB ou de boîtiers numériques, dont le prix se situe entre 40 et 50 $ CAN.
Ripley a également commenté l’état de la consolidation des diffuseurs, décrivant le marché comme « refroidi mais pas arrêté » et notant « une openness inhabituelle » de la part du ministère de la Justice envers l’activité de fusion.
Sur la question du streaming, le CFO Narinder Sahai a soutenu que les plateformes de streaming ne substitue pas les offres traditionnelles, mais sont un complément pour atteindre une audience plus large. Il a mis en avant l'offre restructurée de Charter Communications en tant qu'exemple : le composant traditionnel de la télévision payante de Charter arrive à environs 30 dollars par mois après avoir supprimé les services de streaming inclus dans le bundle, alors qu'il coûtait environ 100 dollars il y a deux ans, mais inclut « pratiquement tous les sports qui vous intéressent ».
Le forfait YouTube TV de Sinclair, destiné uniquement aux sports, est vendu 65,99 $ contre 80 $ pour l'ensemble complet, un écart de 15 $ qui reflète la prime que les consommateurs accordent aux sports en direct.
La capitalisation boursière de la société s'élevait à 982,8 millions de dollars, avec un coefficient P/E de 18,76, un ratio dette / fonds propres de 11,03 et un ratio de l'actif circulant de 1,94. Le segment des entreprises détient environ 500 millions de dollars en espèces sur le bilan. La maturité de la dette la plus proche est en décembre 2029.
