Les organismes de retraite suisses suivent des stratégies d'investissement claires et écrites qui ignorent les impulsions émotionnelles telles que les phases de marché ou les crises. À l'inverse, les investisseurs particuliers ont souvent tendance à prendre des décisions impulsives, notamment en achetant durant les périodes d'essor ou en vendant lors de crises - un des principaux facteurs à l'origine de revenus décevants. Un concept d'investissement systématique et personnalisé qui applique des principes similaires à ceux des organismes de retraite peut réduire les risques liés à des erreurs et améliorer la performance à long terme.
Un tel concept repose sur cinq questions centrales qui définissent les objectifs, la stratégie et le contrôle de l'investissement :
1. Durée de financement : La question clé est de savoir pendant combien de temps le patrimoine doit être suffisant. Ceux qui envisagent une espérance de vie plus longue que celle que l'on attend statistiquement, ou qui prévoient d'hériter, doivent avoir un « coussin » de sécurité. Il est aussi possible de faire des prélèvements ciblés après la prise de la retraite. Toutefois, on compte alors moins d'argent pour les héritiers ou pour assurer un standard de vie plus élevé en vieillesse.
Exemple : Un couple envisageant d'augmenter leurs revenus de 70 000 francs par an par rapport aux prestations d'AVS vise à réduire au maximum le risque de durées de vie. Avec une durée de vie moyenne de 90 ans et un taux d'inflation de 2 % par an, ils ont besoin de 3 millions de francs pour assurer le financement de leurs besoins jusqu'à leur 90e année. Avec un rendement réel de 0 % durant la période active (15 ans), ils devraient pouvoir générer un rendement de 14 % environ, ce qui représente une exigence extrêmement élevée. Des hypothèses plus réalistes (7,5 % de rendement des actions sur longue période) ne permettent d'atteindre cet objectif que pour 1,7 million de francs. Un début plus précoce du placement ou des possibilités de rendement plus importantes (grâce à un niveau plus élevé de risque lié à l'investissement) seraient nécessaires pour atteindre le but visé.
2. Rendement cible et adaptation : le rendement requis dépend de la phase de vie. Pendant la période active professionnelle, la priorité est accordée aux objectifs d'épargne ; en période de retraite, l'objectif est de maintenir le patrimoine. Un patrimoine de prévoyance réduit les coûts, car les fonds déjà existants couvrent une partie des besoins en capital.
3. Catégories d'asset et diversification : La répartition stratégique entre actions, obligations, immobilier, matières premières, l'or et la liquidité est déterminante. Les études montrent que la sélection individuelle d'instruments ou le timing du marché n'apporte pas de rentabilité supérieure. Un portefeuille diversifié, avec des profils de risque et de gestion des coûts clairement définis est plus efficace.
4. Approche du cycle de vie : La composition du portefeuille doit correspondre au niveau d'âge. Les jeunes investisseurs ayant un horizon de placement long peuvent tolérer des seuils d'actions plus élevés ; plus on se rapproche de la pension, plus le portefeuille devient plus défensif. Par exemple, un couple de 45 ans pourrait avoir 70 % d'actions, 10 % d'obligations et 10 % d'investissements illiquides (par exemple, des biens immobiliers), alors qu'un couple de 65 ans préférera plutôt 40 % d'actions et 40 % d'obligations.
5. Coûts et liquidité : Des frais élevés et des placements illiquides, tels que la finance privée ou les prêts privés, peuvent diminuer les rendements. La liquidité doit garantir que les fonds sont disponibles en cas de besoin.
Un règlement de placement structuré offre plus de transparence et réduit les fausses décisions psychologiques. Bien qu’il exige plus de planification que les investissements spontanés, les avantages à long terme – des rendements supérieurs et moins de stress – l’emportent généralement largement.
