S&P Global Ratings a amélioré le pronostic de Southwest Airlines de « négatif » à « stable », invoquant la croissance soutenue des bénéfices et l'amélioration des indicateurs de crédit. La note de crédit de l'émetteur a été confirmée à BBB, reflétant le renforcement de la situation financière de la compagnie aérienne.
Cette amélioration fait suite à une augmentation de 400 points de base des marges EBITDA, qui s'établit à 10,2 % depuis le premier trimestre 2024, accompagnées d'un niveau d'endettement soutenu de moins de 1,5x et d'un ratio dette/EBITDA proche de 1 x. S&P prévoit que le ratio d'autofinancement sur l'endettement demeurera supérieur à 70 %, grâce à des performances historiquement solides lors des deux dernières années.
Les perspectives financières de Southwest comprennent une croissance des revenus de 16 % à 18 % en 2026, portée par les revenus des voyageurs estimés à 3,3 milliards de dollars, sans les revenus dits « ancillaires ». Les avantages des revenus ancillaires devraient se chiffrer à 1,5 milliard de dollars sur une période de cinq mois dans le cadre de la nouvelle politique des frais de bagages. Les coûts du kérosène sont estimés augmenter jusqu'à 3,60 dollars le gallon en 2026, contre 2,42 dollars en 2025, ce qui ajoutera 2,6 milliards de dollars aux dépenses totales liées au carburant.
Le flux de trésorerie opérationnel net est prévu à 100 millions de dollars en 2026 et à 580 millions de dollars en 2027, après avoir tenu compte de 3,5 milliards de dollars d'investissements directs annuels. Les ventes d'actifs et les opérations de vente-location sont prévues pour compenser 1,2 milliard de dollars en 2026 et 850 millions de dollars en 2027.
La liquidité de la compagnie aérienne demeure solide, avec 3,8 milliards de dollars en espèces et équivalents monétaires, unefacilité de crédit réversible de 2 milliards de dollars entièrement non utilisée et 15,7 milliards de dollars d'actifs ne pouvant faire l'objet de gravages au 2e trimestre.
