Le Rural Funds Group (RFF) a annoncé un AFFO ajusté (AFFO) de 45,4 millions AUD, soit 0,117 AUD par part, pour l’exercice clos le 30 juin 2026, en ligne avec les prévisions initiales. La valeur nette d’actifs (VNA) par part a progressé de 4,5 %, passant de 3,08 AUD à 3,22 AUD, sous l’effet des cessions d’actifs et des réévaluations du portefeuille.
Le groupe a maintenu ses prévisions d’AFFO pour l’exercice 27 à 0,117 AUD par part, malgré les pressions liées à la baisse des prix de la noix de macadamia et aux conditions climatiques sèches dans le Queensland central. Les distributions totales pour l’exercice 26 se sont élevées à 0,1173 AUD par part, avec une prévision identique pour l’exercice 27, ce qui implique un rendement de 5,4 % basé sur un cours de clôture de 2,18 AUD. Le ratio de distribution a atteint 100,6 %, marquant la troisième année consécutive de hausse.
RFF a réalisé des cessions d’actifs pour un montant total de 315 millions AUD durant l’exercice 26, incluant six propriétés et 8 754 méga-litres de droits d’eau, vendus avec une prime moyenne de 17,9 % par rapport aux valeurs comptables antérieures. Les ventes de propriétés d’élevage ont représenté 234 millions AUD, avec une prime de 25 %, tandis que les droits d’eau ont été cédés pour 74,4 millions AUD. Les évaluations indépendantes du portefeuille, couvrant 60 % des actifs, ont affiché un léger recul de 0,5 %, compensé par les gains issus des ventes contractuelles.
Les indicateurs d’endettement se sont améliorés, avec un ratio d’endettement pro forma ramené à 31,8 % contre 39,8 % au 30 juin 2025, entrant ainsi dans la fourchette cible de 30 % à 35 %. Les dettes financières ont diminué à 607 millions AUD, et la marge de manœuvre non utilisée s’est élargie à 301–308 millions AUD. Le coût moyen pondéré de la dette s’est allégé, passant de 4,79 % à 4,69 %, avec 82,3 % de la dette couverte ou à taux fixe.
Parmi les défis opérationnels, la baisse des prix de la noix de macadamia à 3,80 AUD le kilo contre 4,25 AUD a pesé sur les conditions de location des vergers. Les conditions de sécheresse dans le Queensland central ont réduit les rendements des cultures en terres non irriguées, tandis que les propriétés cotonnières ont dépassé les prévisions. Les projets de développement, comme Rookwood Farms et Kaiuroo Phase 2, ont progressé, tandis que la Phase 3 devrait démarrer prochainement pour contribuer à l’AFFO de l’exercice 28. Les essais de tracteurs autonomes se sont révélés concluants, avec un déploiement prévu à plus grande échelle en 2027.
L’action RFF s’échangeait près du sommet de sa fourchette sur 52 semaines à 2,18 AUD, avec un ratio cours/bénéfice de 13,4 et un ratio cours/valeur comptable de 0,78. Le groupe a enregistré un bénéfice de 124 millions AUD, incluant des réévaluations d’actifs non monétaires, et ses revenus locatifs nets ont progressé de 6 % pour dépasser les 100 millions AUD. Les dépenses en immobilisations se sont élevées à 116 millions AUD pour l’exercice 26, avec des prévisions de 47 millions AUD pour l’exercice 27 et de 30 millions AUD pour l’exercice 28.
