La Banque de réserve d'Australie a annoncé mardi que les réserves système restaient supérieures à la demande en cours de mise en œuvre d'un changement vers un nouveau cadre de liquidité destiné à ancrer les taux d'intérêt près de l'objectif du taux de change officiel.
Les réserves sont tombées de plus de la moitié depuis 2022, alors que les actifs des banques centrales datant de l'ère de la pandémie ont atteint leur échéance. Cependant, le directeur des marchés intérieurs de la RBA, David Jacobs, a indiqué que les niveaux actuels dépassent encore les exigences du secteur bancaire. La banque centrale a annoncé en 2024 son projet de transition vers un système de réserves abondantes, en remplacement de la méthode fondée sur le sol précédemment appliquée, qui prévoyait des réserves excédentaires et un taux de règlement des changes.
Dans le cadre du nouveau cadre, la BCE fournit de la liquidité dans le cadre d'opérations de rachat sur le marché ouvert, proposées à un prix proche de la cible du taux de caisse, ce qui assure que les besoins des banques sont satisfaits sans avoir recours à un plafond minimal des réserves fixe. M. Jacobs a noté que les marchés des rachats à court terme continuent d'offrir des options de financement à prix raisonnable, tandis que l'utilisation des opérations de rachat sur le marché ouvert entières demeure modérée. « Au total, ces indicateurs laissent penser que nous ne sommes pas encore dans un environnement où le niveau des réserves est dicté par la demande », a-t-il déclaré.
Le timing pour atteindre un état de réserves amples reste incertain, a ajouté Jacobs. « Quand nous pourrions finalement parvenir à un niveau de réserves amples demeure extrêmement incertain. Cela pourrait prendre encore quelques années… Mais cela pourrait également venir plus tôt si les banques augmentent leur demande ou si des frictions enregistrent sur le marché. » La transition de la RBA reflète un plus large changement des outils de politique monétaire à la suite du retrait des mesures de stimulation mise en place durant la période de la pandémie.
