Raymond James a réévalué Advanced Micro Devices (NASDAQ : AMD) en baisse, passant de « Outperform » à « Strong Buy », en considérant que le fabricant de puces bénéficie d’un rendement direct de ses bénéfices, de sa position sur le marché des datacenters et de ses gains de parts de marché dans un marché des processeurs de serveurs en forte croissance.
Les prévisions de la firme indique que le marché mondial des processeurs de serveur atteindra environ 201 milliards de dollars d'ici 2030, augmentant à un taux annuel composé de 44 % au cours des cinq prochaines années. Cette projection repose sur l'extension des workloads alimentées par l'IA, Raymond James étendant son cadre de solutions IA Factory au segment des serveurs. Le montant présenté comprend 33,5 milliards de dollars pour les processeurs de datacenter conventionnels, 83 milliards de dollars pour les processeurs d'IA d'entrée et 85 milliards de dollars pour les processeurs agents.
L’analyste Simon Leopold a mis en avant la combinaison la plus solide d’améliorations des profits et de gains de parts de marché d’AMD dans le domaine des datacentres. L’estimation à long terme de 200 milliards de dollars du marché des processeurs pour serveurs de Nvidia est globalement en ligne avec le scénario de base de Raymond James, tandis que la projection interne d’AMD à hauteur de 220 milliards de dollars correspond à un scénario plus agressif lié à l’adoption plus large des agents.
Les perspectives de croissance sont guidées par l'IA agentielle, où des agents persistants générent des charges de travail d'orchestration, de récupération, de base de données, de sandboxing et d'exécution d'outils principalement exécutées sur des processeurs. La demande devrait croître en fonction des agents actifs, de la durée des workflows et de la concurrency, plutôt que des paramètres du modèle ou de la génération de jetons. Cependant, Raymond James rappelle que la croissance des workloads ne se traduira pas directement par une livraison proportionnelle du matériel, car une utilisation plus importante, l'efficacité du logiciel, le silicium personnalisé et les mécanismes de déchargement absorberont une partie de la hausse.
Arm (NASDAQ : ARM) est bien placée pour bénéficier de la croissance des redevances pour serveurs et du développement de silicium personnalisé, tandis qu'Intel (NASDAQ : INTC) reste vulnérable à l'érosion de sa part de marché, même si le marché global s'améliore.
