Les rendements obligataires mondiaux ont enregistré une hausse spectaculaire cette semaine, poussant le rendement des obligations d'État américaines à 30 ans à son niveau le plus élevé depuis 2007, alors que les investisseurs réévalueraient les risques des taux d'intérêt. Cette hausse a suivi une brève phase de stabilisation après que le Département du Trésor des États-Unis a doublé ses rachats d'obligations à maturité longue, soulignant la sensibilité du marché aux signaux émis par les banques centrales avant des événements clés.
Nvidia publiera ses résultats du deuxième trimestre le 26 août, et les résultats pourraient influencer le sentiment général vis-à-vis des actions des sociétés spécialisées dans les infrastructures d'intelligence artificielle. Les performances de l'entreprise seront étroitement suivies en tant que « proxy » pour l'ensemble de l'écosystème de l'intelligence artificielle, y compris les fabricants de puces et les plates-formes de financement des centres de données. Un partenariat récent entre Nvidia et six grands établissements financiers vise à financer plus de 500 milliards de dollars d'infrastructures d'intelligence artificielle, ce qui renforce le rôle central de ce secteur dans le rebond boursier.
L'indice des actions des semi-conducteurs de Philadelphie, un baromètre dans le secteur, a chuté de plus de 5 % cette semaine, reflétant une inquiétude croissante face aux valorisations, malgré les gains dus à l'intelligence artificielle. Le S&P 500 reste environ 2 % sous son record, et les investisseurs s'emparent des signaux émis par les décideurs pour comprendre les prochaines étapes de la Fed.
Kevin Warsh, le président de la Réserve fédérale, qui a pris ses fonctions en mai, est prévu prononcer des allocutions au Symposium de Jackson Hole, qui se tiendra du 27 au 29 août. Sa première participation à l'événement depuis son entrée en fonction a accru les attentes en matière de clarté sur l'orientation de la politique de la Fed. Les probabilités sus-impliquées par les marchés laissent entrevoir un risque de 35 % d'une augmentation des taux en septembre et un risque de 66 % en décembre, reflet de l'incertitude quant aux prochaines étapes de la banque centrale.
Les analystes notent que Warsh a évité la traditionnelle orientation en avant, ce qui correspond à une approche fondée sur les données qui peut soit rassurer, soituser les marchés. David Wagner, directeur des actions chez Aptus Capital Advisors, a souligné que les récents dissensements de la Fed sur les décisions des taux soulignent son indépendance, ce qui pourrait renforcer la confiance dans son cadre de politique monétaire.
Erik Kratz, chef des investissements chez Arena Private Wealth, a souligné la dépendance du marché au commerce de l'IA, avec les résultats de Nvidia ayant des implications dans plusieurs secteurs. Will Sterling, chef des investissements chez TritonPoint Wealth, a mis en garde contre le « risque de piège », suggérant que les propos de Warsh pourraient renforcer une attitude plus prudente fondée sur les données plutôt que de fournir une clarification immédiate.
Les investisseurs examineront également les données économiques à venir, notamment les dépenses de consommation des ménages de juillet - l'indicateur de l'inflation préféré de la Fed - et un rapport sur la croissance économique américaine, alors qu'ils évaluent la durabilité de la reprise boursière dans un contexte d'augmentation des taux et de changements dans les attentes politiques.
