Neuberger Berman Private Equity Partners (LSE : NBPE) a déclaré un rendement total du fonds de 4,2 % en valeur nette des actifs au cours de la période allant du début de l'année au 31 août, avec une valeur nette par action de 28,13 $, contre 28,00 $ à la fin juin, alors que le véhicule à clôture a poursuivi le redéploiement de son portefeuille vers des datages plus récents.
Le fonds a reversé 144 millions de dollars aux investisseurs au cours de l'année à venir – soit environ 11,9 % du NAV de portefeuille à l'ouverture – représentant 39,5 millions de dollars en dividendes et environ 105 millions de dollars en rachats d'actions. Les activités de rachat réalisées en août ont totalisé environ 70 millions de dollars à un rabais moyen de 28 % par rapport au NAV, permettant le rachat de près de 900 000 actions. Sur une base historique, le NBPE a versé plus de 442 millions de dollars en dividendes depuis 2013 et a racheté plus de 164 millions de dollars d'actions depuis 2025, les rachats ayant généré environ 1,55 $ par action en augmentation du NAV depuis ce moment.
Les capitaux ont été déployés à un rythme similaire. NBPE a engagé 164 millions de dollars en nouveaux investissements à ce jour, notamment 114 millions de dollars dans six transactions entre le 1er janvier et le 31 août, dont 61 millions de dollars dans trois investissements technologiques non divulgués. Parmi les transactions nommées, on compte 35 millions de dollars chez Ryan, investie conjointement avec Ares et Onex ; 4 millions de dollars dans Vinted avec EQT Partners, et 9 millions de dollars dans Conservice avec TPG.
Les réalisations ont atteint 150 millions de dollars au cours des huit premiers mois de 2026, avec 92 millions de dollars reçus au 31 août et 58 millions de dollars encore en attente de fermeture. Ces exits ont donné un multiple sur les capitaux investis de 3,1 fois et un effet de sortie d'environ 6 %. Des ventes complètes ont également été enregistrées dans les entreprises Solace, Basis Technologies et FDH.
Le niveau d’investissement est monté à 115 %, dans la fourchette cible de 110 à 120 % du fonds, tandis que la liquidité disponible s’élevait à 142 millions de dollars. L’EV/EBITDA de la portefeuille s’établit à 15,3 et le ratio d’endettement net à l’EBITDA à 5,1. Les valorisations des entreprises privées ont augmenté de 2,7 % en valeur monétaire constante au cours des huit premiers mois de 2026.
Les principales mesures d'exploitation des douze derniers mois montrent une croissance moyenne pondérée des revenus de 11,1 %, en hausse par rapport à 9,1 % à la fin de l'année 2023, et une croissance du BAIII de 12,1 %, contre 9,7 %. Les dix principales participations, représentant 41 % du NAV du portefeuille et évaluées à 525,8 millions $, ont noté une progression des revenus de 15,7 % et de l'EBITDA de 15,5 %. Les principales positions comprennent Action (78,4 millions $), Solenis (72,6 millions $) et OneMonroe (66,1 millions $).
Les données de performance d'époque indiquent que les investissements de 2024 et 2025 ont généré un MOIC brut 1,6 fois supérieur et une IRR brut moyenne d'environ 28 %. Les vintages plus anciens, de 2016 à 2020, varient de 1,9 à 2,9 fois le MOIC.
Les titres de NBPE étaient cotés à 1 462 $ (14,84 £) au moment de la présentation, soit environ 10,4 % à peine en dessous du plus haut niveau de 52 semaines de 1 632 $ et 13,7 % au-dessus du plus bas niveau de 52 semaines de 1 286 $. Le rendement du dividende annualisé s'établit à 3,3 % sur le NAV et à 4,7 % sur le prix de l'action.
Du côté de la direction, William Maltby quittera le poste de président en décembre 2026, et le directeur non-exécutif David MacLellan sera nommé président désigné.
La plate-forme mère Neuberger Berman gère plus de 170 milliards de dollars répartis entre des fonds primaires (48 milliards de dollars), des opportunités de co-investissement (47 milliards de dollars), des fonds sécondaires (28 milliards de dollars) et des emprunts privés (28 milliards de dollars). L'entreprise a empoché en moyenne 15,7 opportunités de co-investissement par semaine durant les huit premiers mois de 2026, contre 3,6 par semaine en 2015. Les frais de gestion sont de 1,5 % de la valeur de l'isère régionale de capital-investissement, avec un rendement (carry) de 7,5 % et un obstacle de 7,5 %. En dix ans, le rendement total cumulé du NAV a atteint 166,6 %, et le rendement total de l'action 185,3 %.
