Mortgage Advice Bureau réduit ses prévisions de bénéfices du H1 2026 dans un contexte de défis sur le marché

Mortgage Advice Bureau PLC (MAB) a revu ses prévisions d'profit ajusté avant impôt pour le premier semestre 2026, les réduisant à environ 38 millions de livres sterling, soit une baisse de 5 % à 6 % par rapport à l'année précédente, en raison de volumes de refinancement plus lents que prévu et de coûts administratifs plus élevés. La société a annoncé des revenus au premier semestre 2026 de 160,97 millions de livres, en hausse de 8,6 % par rapport à l'année précédente, avec un bénéfice brut en hausse de 15,6 % à 47,4 millions de livres. Toutefois, le bénéfice ajusté avant impôt a crû seulement de 2,1 % pour atteindre 14,8 millions de livres, reflétant un taux de marge de 9,2 %, en baisse par rapport à 9,9 % au premier semestre 2025. Le crédit hypothécaire total est monté de 16 % à 16,5 milliards de livres, grâce à une augmentation de 44 % des transferts de produits, même si l'activité de refinancement a augmenté de 29 % par rapport à une croissance du marché de 40 %. Les frais de procurations hypothécaires ont augmenté de 12 % à 67,2 millions de livres, tandis que les commissions d'assurance protection et d'assurance générale ont augmenté de 7,8 % à 60,1 millions de livres. Les honoraires clients sont restés inchangés à 30,1 millions de livres, et les dépenses administratives ajustées ont augmenté de 21,6 % à 32,5 millions de livres, entravant la rentabilité. Le flux de trésorerie libre a diminué à 11,8 millions de livres, contre 14,6 millions de livres au trimestre précédent, tandis que la dette nette s'élevait à 15,1 millions de livres (0,4 fois de levier). Le dividende intermédiaire a augmenté de 10 % à 7,9 pence par action, ce qui représente 4,5 millions de livres en revenus en espèces. Le PDG Peter Brodnicki a souligné que les conditions de marché – y compris un pipeline de refinancement stable et une prudence des rendements au second semestre – ont empêché d'atteindre les prévisions plus élevées. La division hypothécaire de Fluent est intégrée à First Mortgages, un changement stratégique vers les ventes de protection découpées des transactions hypothécaires. Un changement de marque en faveur de MAB est prévu pour novembre 2026, avec un nouveau modèle de franchise. Les actions ont chuté de 4,05 % en extra-time à 367,5 livres, ayant chuté de 2,22 % à 354,45 livres, avec une fourchette sur 52 semaines de 350 à 818 livres. Le ratio P/E s'élève à 17,42 et le rendement des dividendes à 6,2 %. L'examen de la Financial Conduct Authority de la protection pure a été jugé sain. La direction reste confiante dans la croissance à long terme, en citant un modèle d'activité diversifié et une performance constante au cours des cycles de marché.