Les filiales d’assurance sous le contrôle de Mark Walter, propriétaire des Los Angeles Dodgers, ont 5,2 milliards de dollars d’emprunts à court terme sur leur bilan, presque tous renouvelés à des sociétés à responsabilité limitée affiliées l’an dernier. Ces emprunts, assortis de taux d’intérêt annuels de 6 % à 12 %, sont échéants à la fin août, ce qui crée une pénurie de financement pour les assureurs.
Le Wall Street Journal a signalé que la concentration de prêts à court terme est atypique pour le secteur, où les assureurs détiennent normalement des obligations et des prêts hypothécaires à long terme pour équilibrer leurs engagements pluriannuels. A la fin de 2025, l’exposition aux prêts à court terme de Delaware Life représentait 8,6 % de ses investissements, contre près de 14 % pour Clear Spring, alors que la moyenne sectorielle était de 0,6 % en 2024.
Une enquête fédérale examine si le financement des entreprises liées à Walter par les compagnies d'assurance était conforme aux réglementations et si des fraudes ont été commises. Plus d'un tiers des actifs des compagnies d'assurance ont été réclassés en tant que liés à leur propriétaire suite à l'enquête.
TWG Global et sa branche d'assurance, qui détiennent ces assureurs, ont indiqué cette semaine qu'elles entendaient réduire la plupart des investissements affiliés d'ici la fin de 2026. Dans un communiqué, TWG a souligné que ses assureurs « avaient investi dans des actifs réels dont les performances étaient bonnes », a nié toute fraude et rassuré sur l'intégrité de ses activités.
Les autorités de réglementation ont récemment renforcé les règles relatives aux investissements à court terme, suite à des inquiétudes quant au fait que certaines sociétés d'assurance transféraient leurs crédits pour masquer leurs expositions à long terme. La situation actuelle souligne le contrôle accru auquel les assureurs sont soumis lorsqu'ils s'écartent des pratiques traditionnelles de matching des actifs et des engagements.
La pression liée au financement coïncide avec la récente vente par TWG d'une participation majoritaire dans les Los Angeles Lakers, une transaction qui a suivi l'acquisition de l'équipe il y a environ un an.
