Jefferies a revu à la hausse ses perspectives pour le secteur du transport de camions aux États-Unis, alléguant une accélération des départs de transporteurs et une diminution de la capacité, malgré un ralentissement de la demande en cargaison cet été.
La banque a souligné que les rejetts d'offres – un élément clé pour mesurer les contraintes de capacité des transporteurs – sont tombés à environ 13,5 % en juillet, comparativement à un pic de 18 % en juin, même si les tarifs au comptant (hors carburant) sont restés à des niveaux élevés, soit 46 % au-dessus des niveaux de l'année précédente, avant de baisser de 6 % par rapport au mois précédent en août. La hausse annuelle des tarifs au comptant a également décéléré, atteignant 39 %.
Les faillites et les arrêts d'activité liés au transport par camion se sont accélérés cette année, avec 42 transporteurs déclarant la faillite en juin et 40 en juillet. Le nombre d'arrêts d'activité aux trois premiers trimestres du second trimestre a atteint 161, surpassant le précédent record de 156 atteint au premier trimestre. Les arrêts d'activité sur l'année sont en augmentation de 12 % par rapport à la même période de l'année dernière, avec environ 95 % des fermetures qui concernent des transporteurs ayant des revenus annuels inférieurs à 1 million USD.
Cette contraction s'explique par une ordonnance d'urgence de la Federal Motor Carrier Safety Administration, adoptée fin 2025, qui a restreint la délivrance et la renouvellement des permis de transport et de conduite pour les chauffeurs non installés dans les États-Unis, ce qui a contribué à une nouvelle accélération du nombre de retraits de la flotte. Les analystes ont également noté des importations en containers plus fermes que prévu et des niveaux d'inventaire historiquement faibles, tout en citant le dernier indice PMI de l'industrie manufacturière d'avril qui indiquait sept mois d'expansion consécutifs.
Cependant, les indicateurs macroéconomiques suggèrent une demande plus modérée. Les ventes au détail de juillet ont reculé de 0,6 % par rapport au mois précédent, soit le premier recul en neuf mois, tandis que les mises en chantier de maisons unifamiliales ont chuté à leur niveau le plus bas depuis novembre 2022. Le taux hypothécaire à 30 ans était cité à environ 6,7 %.
La hausse de la notation de Jefferies reflète les prévisions selon lesquelles les contraintes structurelles de l'offre prévaudront sur la faiblesse de la demande à court terme, ce qui sous-tend une vision plus positive des perspectives à moyen terme de ce secteur.
