Morgan Stanley a diminué son objectif de cours sur Intuit Inc. (NASDAQ : INTU) à 315 $ contre 335 $, en raison d'une perspective de revenus plus faible pour l'exercice 2027 et d'un risque accru de mauvaise exécution en vue de la saison des impôts de mai.
Cette dégringolade fait suite aux résultats du quatrième trimestre d'Intuit, qui ont surpassé les attentes des analystes en ce qui concerne le revenu et les résultats. Le chiffre d'affaires a progressé de 13,7% d'une année sur l'autre, pour atteindre 6,7 milliards de dollars, dépassant l'estimation moyenne de 11,5%. Le bénéfice par action non GAAP s'est établi à 4,03 dollars, au-dessus de la prévision de 3,58 dollars, tandis que les marges opérationnelles ont augmenté à 33,3 %, contre 30,7 % un an plus tôt.
Par contre, les prévisions de croissance des revenus de 9 à 10 % de Intuit pour l'exercice 2027 constituent une décélération notable par rapport à la croissance de 14 % prévue pour l'exercice 2026. Ces prévisions représentent la première projection de croissance des revenus inférieur à 10 % depuis l'exercice 2015, reflétant la décision de la direction de réviser les prix dans le niveau inférieur de QuickBooks Online et de privilégier la croissance des clients plutôt que la rentabilité à court terme dans son activité fiscale.
Morgan Stanley a conservé une évaluation de poids égal sur l'action, avertissant que les risques d'exécution restent élevés jusqu'à la prochaine saison d'impôts. La firme a également souligné que bien que les prévisions de résultat restent robustes en raison des mesures de réduction des coûts, les perspectives de revenus reflètent un changement stratégique plutôt qu'une détérioration fondamentale de la demande.
Mizuho a réitéré sa cote « Outperform » avec un objectif de 430$ pour les actions, soulignant la forte performance du quatrième trimestre d'Intuit. Jefferies a maintenu sa cote « Acheter », tout en reconnaissant le ralentissement des prévisions pour l'exercice 2027.
Les actions d'Intuit étaient cotées à 357,46 $, en forte baisse de 45 % sur l'année, avec un ratio P/E au comptant de 21,89 et un ratio P/E à la croissance de 0,63. La valorisation de l'entreprise se situe à environ 14 fois les bénéfices par action pour l'année calendaire 2027, selon l'évaluation de Morgan Stanley.
