Les actions d'Intuit Inc. ont chuté de 11 % dans les transactions prolongées mercredi, après que la société ait publié des résultats du quatrième trimestre qui ont surpassé les estimations, mais ait fourni des orientations financières pour l'exercice 2027 légèrement inférieures aux prévisions de Wall Street.
Le fabricant de Turbotax et de QuickBooks a publié un bénéfice par action ajusté de 4,03 dollars, dépassant les prévisions consensus de 3,54 dollars de 13,8 %, tandis que les revenus s'élevaient à 4,40 milliards de dollars, dépassant les prévisions de 120 millions de dollars. La marge d'exploitation a atteint 33,3 %, en raison d'une forte performance dans ses activités principales.
Pour l'exercice fiscal 2027, Intuit a guidé la croissance des revenus à 9-10%, bien en-deçà du consensus de 12% et nettement inférieure à sa croissance de 14% au cours de l'exercice fiscal 2026. Le bénéfice par action est attendu dans une fourchette de 22,88 $ à 23,12 $, également en-dessous du consensus de 27,30 $. Les analystes ont noté une particulière lenteur dans le cas de TurboTax, où la croissance est projetée à seulement 2-3% pour l'exercice 27, en baisse de près de 7% pour l'exercice 26 et bien en-deçà du consensus de 6,8%.
Les initiatives stratégiques d'Intuit, appelées «Big Bets», se sont poursuivies et ont gagné 34 % sur l'année, atteignant maintenant 30 % des recettes totales. Ce segment englobe les solutions destinées au marché intermédiaire, les services d'aide fiscale et les outils de gestion financière.
Ce résultat inférieur aux prévisions a conduit à de larges baisses de la note parmi les analystes. JPMorgan a abaissé Intuit à Neutre depuis Achat, descendant son objectif de prix à 331 $ de 605 $. Elle cite des « risques de disruption » qui s'étendent au-delà de TurboTax à QuickBooks. La Bank of America a également abaissé sa note à Neutre, ramenant son objectif à 360 $ de 400 $, et a averti que TurboTax perd sa part de marché à cause d'alternatives d'IA moins coûteuses. TD Cowen a maintenu sa note Hold avec un objectif de 328 $, s'attendant à ce que les actions demeurent entre deux seuils jusqu'au moins au troisième trimestre.
Tous les analystes n'étaient pas pessimistes. Mizuho a confirmé son évaluation « Outperform » avec un objectif de 430 dollars, faisant valoir que les prévisions de rendabilité de l'exercice financier 27 dépassaient les estimations. Jefferies a maintenu une évaluation « Buy », mais a abaissé son objectif à 500 dollars contre 550 dollars, qualifiant les prévisions de « conservatrices ». BMO Capital et Oppenheimer ont également confirmé leurs évaluations « Outperform », avec des cibles de 412 et 380 dollars, respectivement. Globalement, le consensus demeure orienté à la hausse, avec 24 évaluations « Buy », 9 « Hold » et 2 « Sell ».
Les mesures de valorisation d'Intuit demeurent riches, mais se sont compreses. L'action est cotée à 21,4 fois les bénéfices retardés et 13,1 fois les bénéfices à venir, avec un ratio cours/bénéfices à la croissance de 1,05. Le rendement du flux de trésorerie net s'élève à 8,8 %, alors que la marge brute reste solide à 81 % et la marge nette à 21,3 %. Une estimation de la juste valeur de 557,71 $ implique un potentiel de hausse de 64,6 % par rapport aux niveaux actuels.
Les indicateurs techniques présentent un tableau plutôt mitigé. Les graphiques mensuels montrent un signal de vente forte, alors que les graphiques hebdomadaires et quotidiens restent plus constructifs. Les niveaux de soutien clés sont identifiés à 317, 302 et 271 dollars, avec des niveaux de résistance à 342, 357 et 382 dollars.
