Les actions d'Innoscripta SE ont chuté de près de 9 % mardi, après que le spécialiste allemand des crédits d'impôt pour la recherche et le développement ait annoncé un retard de revenus à court terme lié à une importante migration de logiciels interne, malgré une augmentation de 43 % des revenus au premier semestre.
La société basée à Munich, qui opère sous le code boursier 1INN, a clôturé à 74,90 euros, soit 7,50 euros de moins que la clôture de lundi à 82,40 euros. Cette baisse s'explique par la publication de la mise à jour de son trimestre 2 de 2026 et du compte-rendu de la conférence de résultats, qui a souligné l'impact du premier trimestre de migration vers son système Clusterix sur les soumissions de propositions.
Innoscripta a déclaré un revenu de 63 millions d'euros au titre du premier trimestre 2026, en hausse de 44 millions d'euros au cours de la même période l'année dernière, tandis que l'EBIT a augmenté de 49 % pour atteindre 36,4 millions d'euros. Le bénéfice brut a été de 63 millions d'euros, en correspondance avec le revenu. La société a réaffirmé ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2026, à savoir un revenu de 140 millions d'euros et un EBIT de 80 millions d'euros, malgré le retard en raison de la migration.
La direction a expliqué que la migration des logiciels était due au besoin de soutenir les activités sur le marché national et d'améliorer l'efficacité à long terme. Le PDG Michael Hohenester a indiqué que le retard, qui a affecté les soumissions de propositions pendant environ 1,5 mois, ne modifierait pas la trajectoire de croissance de la société ni l'impact de la comptabilisation différée des revenus.
Les dépenses en ventes et marketing sont passées à 12,4 millions d'euros, contre 8,9 millions d'euros au premier semestre 2025, tandis que les dépenses en R&D ont augmenté à 4 millions d'euros, contre 3,1 millions d'euros. Les charges générales et administratives sont montées à 11 millions d'euros, en accord avec les niveaux historiques de 17 à 18 % des revenus. Les collectes en espèces ont excédé les 108 % des montants facturés.
La base de clients allemande de la société compte 2 900 clients, avec un taux de perte inférieure à 2 %. Innoscripta a capté environ 10 % de la population active de R&D en Allemagne et s'est vue attribuer 31 % des grandes entreprises non PME ayant obtenu les premières autorisations BSFZ en 2025. Les conditions de paiement standard restent de 180 jours après l'obtention de l'autorisation BSFZ, 66 % du montant devant être payé dès l'obtention d'une autorisation positive, les autres étant déboursés dans les six mois, avec l'appui d'un fournisseur de factoring.
Innoscripta a également déployé ses activités en France, aux États-Unis et au Royaume-Uni, bien qu' la direction ne prévoie aucune contribution significative au chiffre d'affaires de ces marchés en 2026. L'entreprise entend générer 1 million d'euros de revenus par nouveau marché dans les 12 mois, en visant un niveau de rentabilité proche du zéro au niveau de millions d'euros. Les premiers clients américains sont principalement des entreprises allemandes ayant des filiales américaines.
M. Hohenester a insisté sur l emphasized l importance de la qualité avant le prix dans l expansion à l'international, soulignant que le marché des crédits d'impôt pour la recherche et le développement en Allemagne est évalué à 1,2 milliards d'euros, tandis que les marchés français, britannique et américain sont nettement plus importants, et s'élèvent respectivement à 7 milliards, 9 milliards et 34 milliards de dollars.
