Les indicateurs basés sur le marché indiquent que la réunion du Comité de la politique monétaire de la Réserve fédérale en septembre 2026 pourrait voir une hausse des taux de 25 points de base, les tarifs du programme FedWatch de CME donnant à cette possibilité une probabilité de près de 56 %. Ce changement suit les remarques du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, lors du symposium de Jackson Hole, où il a signalé une vigilance constante sur l'inflation, malgré les améliorations récentes des données. Avant son discours, la probabilité d'une hausse était autour de 53 %, tandis que la probabilité d'un arrêt du taux s'établissait à près de 70 %, selon les données des produits dérivés relatifs aux fonds fédéraux. Le changement des tarifs reflète une réévaluation plus générale des attentes concernant la politique, les traders surveillant maintenant de près la réunion du 16 septembre pour une éventuelle prise de mesure face aux pressions inflationnistes persistantes et aux signaux économiques mitigés.
Ce changement dans les attentes du marché est lié à l'accent mis par Warsh sur le besoin de progrès plus clairs et plus rapides en direction de l'objectif d'inflation de 2 % de la BCE. Ses remarques faisaient suite à un rapport d'emploi de juillet plus faible que prévu, qui avait diminué les chances d'une hausse des taux. Cependant, les données d'inflation d'été – y compris une hausse de 3,7 % sur un an de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle et une inflation de 3,3 % soustraite des prix des aliments et de l'énergie – ont renforcé les inquiétudes concernant les tendances d'inflation sous-jacentes. La gouverneure de la BCE, Lisa Cook, a également mis en évidence le taux de chômage de 4,2 % en juin, présentant le marché du travail comme stable, mais soulignant l'importance des données à venir pour définir la posture de la BCE.
Les rendements des titres du Trésor à court terme ont répondu à ce changement, le taux du Trésor à 2 ans atteignant son niveau le plus élevé depuis la fin du mois de juillet. Bien que cela indique une certaine sensibilité accrue des marchés aux éventuels mouvements des taux d'intérêt, il n'y a pas de preuve directe que le changement des probabilités de la Fed ait encore produit une réaction significative des prix dans les cryptomonnaies ou les marchés financiers plus généralement. Les acheteurs restent concentrés sur les tendances générales des risques plutôt que sur une réaction spécifique du marché des cryptomonnaies.
Le processus de décision de la Fed reste conditionné par les données économiques qui vont arriver, et on s'attend à ce que les chiffres de l'inflation et de l'emploi jouent un rôle déterminant. Les investisseurs suivront attentivement la réunion du FOMC en septembre pour y trouver des indications sur le fait que la banque centrale ajustera-t-elle les taux afin de lutter contre les risques d'inflation ou maintiendra-t-elle une position prudente en attendant d'autres preuves de désinflation.
