Le groupe bancaire autrichien Erste Group a averti que les spreads des dettes des entreprises pourraient s'agrandir alors que les prix de l'énergie restent élevés et que les attentes d'une hausse des taux de la Banque centrale européenne se confirment. Dans un rapport publié cette semaine, Erste Group a noté que, bien que les spreads actuels soient restés stables par rapport à la semaine précédente, ils sont encore proches des niveaux observés au début de l'année, ce qui laisse peu de marge devant une nouvelle contraction du crédit.
La hausse de la pression reflète les préoccupations plus générales quant aux risques d'inflation et aux coûts de financement élevés. L'augmentation des rendements des obligations d'État allemandes augmente les frais d'emprunt des entreprises, ce qui, selon la banque, pourrait amplifier les spreads du crédit. Les perspectives de la banque surviennent alors que les marchés de l'énergie sont toujours serrés, avec des prix du pétrole et du gaz élevés, malgré un certain recent regain.
Parmi les principaux indices de référence pour l'européen, le STOXX 600 a remporté de bons résultats au second trimestre 2026, dépassant les attentes en termes de chiffre d'affaires et de profit. Toutefois, les performances ont été inégales selon les secteurs, les utilities excelleur, tandis que l'industrie automobile a enregistré un véritable retard. Les constructeurs automobiles européens continuent de faire face à des difficultés structurelles : changements réglementaires en faveur des véhicules électriques, tensions géopolitiques, concurrence accrue de la part de la Chine et surcapacité persistante dans la région.
Volkswagen, l'un des plus grands constructeurs automobiles du continent, a été particulièrement touché. Le titre de l'entreprise a chuté de près de 70 % depuis 2020, et le directeur général, Oliver Blume, a décrit les défis auxquels le secteur est confronté comme une "méga-crise". La direction a réagi en adoptant des mesures agressives de réduction des coûts, telles que la fermeture d'usines, des licenciements et la réduction de moitié prévue des modèles proposés. Malgré la chute des actions, les obligations de Volkswagen ont connu une relative stabilité, reflétant la confiance des investisseurs dans sa structure de la dette dans un contexte de contraintes opérationnelles.
Les investisseurs sont également attentifs à la ligne directrice de la politique de la Réserve fédérale, avant le discours prévu du président de la Réserve, Kevin Warsh, lors du symposium économique de Jackson Hole vendredi. Le résultat de ce discours devrait influencer les marchés obligataires mondiaux et les conditions de crédit.
