Cromwell Property Group a enregistré une augmentation de 5 % de son fonds de fonctionnement (FFO) à 110,3 millions de dollars australiens pour l'exercice clos le 30 juin 2026, grâce à des gains de valorisation du portefeuille et à une augmentation des fonds gérés.
Les actifs nets tangibles (NTA) par titre ont augmenté de 3,6 % pour atteindre 0,575 AUD, tandis que les estimations totales du portefeuille ont augmenté de 4,7 % d'un exercice sur l'autre, ce qui marque la troisième période semestrielle consécutive de progrès. Le groupe a maintenu un ratio d'endettement prudent de 31,6 %, dans la fourchette de sa cible de 30 % à 40 %, et a déclaré une liquidité de 370,8 millions de dollars australiens. Le ratio emprunts-valeur était de 36,8 %, bien inférieur à la limite fixée à 60 %, et le couverture d'intérêts était de 4,3 fois, ce qui est supérieur à l'exigence de 2,0 fois.
Les apports de capitaux institutionnels se sont élevés à 748 millions de dollars australiens, ce qui a augmenté les fonds gérés (FG) de 11,4 % au cours de l'exercice 2026 et de 18 % depuis l'exercice 2024, à 4,7 milliards de dollars australiens en Australie et en Nouvelle-Zélande. Le portefeuille Cromwell Industrial Partnership, composé de sept actifs industriels évalués à 478 millions de dollars australiens, a enregistré une occupation de 98,6 % avec une durée moyenne pondérée des leases de 4,7 ans.
L'occupation du portefeuille d'investissement de base atteignait 95,6 %, et aucun vide important n'est prévu jusqu'à l'exercice fiscal 2028. Les activités de location d'espaces ont comporté plus de 28 000 mètres carrés de nouveaux baux ou de baux renégociés, bien que la création temporaire d'un espace vide de 7 000 mètres carrés au 400 George Street à Brisbane ait pesé sur l'EBIT. Cet espace a été loué à compter du 1er juillet 2026, et les travaux d'amélioration du hall de l'immeuble ont permis de conclure une prolongation de 20 800 mètres carrés de bail avec le gouvernement du Queensland jusqu'à l'exercice fiscal 2030.
La direction prévoit une distribution du FFO pour l'exercice 2027 au montant de 0,031 dollar australien par titre, notant que l'exercice 2027 sera un année de faible activité en raison des durées de la plupart des contrats de location. Les échéances de location les plus importantes sont prévues pour l'exercice 2028 et l'exercice 2032. Le groupe a également indiqué une réduction de 96 % des émissions basées sur le marché de Scope 1 et Scope 2 par rapport à son niveau de base de l'exercice 2022.
Les actions de Cromwell se tradent en baisse de 2,44 % à 0,403 $AUD, ce qui génère un rendement de 6,7 % avec un ratio P/E de 6,5. L'estimation de la juste valeur de InvestingPro s'établit à 0,80 $AUD, ce qui implique un potentiel d'appréciation de 63 %.
