Les actions de NVIDIA Corp. (NASDAQ : NVDA) ont progressé de 13,7 % cette année, mais le scepticisme persiste quant à la durabilité de sa stratégie de puces d'IA exigeant beaucoup de capitaux. Jim Cramer de CNBC a rejeté ces préoccupations lundi, affirmant que la croissance de NVIDIA était de plus en plus liée à la demande directe d'Elon Musk plutôt qu'à des partenariats plus généreux dans l'industrie.
Cramer, lors de son segmentde marché habituel, a souligné le recul de NVIDIA des investissements à grande échelle dans les entreprises d’intelligence artificielle externes. Il a comparé les critiques plus anciennes de la répartition des capitaux de Jensen Huang – décrit comme un modèle «lazy Susan» de recyclage des fonds– à la vision actuelle selon laquelle NVIDIA n’a plus besoin de déployer de l’argent à l’extérieur. Au lieu de cela, Cramer a cité SpaceX de Musk comme acheteur potentiel pour les puces avancées de NVIDIA, y compris la plateforme Vera Rubin. «Musk sera le plus grand acheteur de ces puces», a déclaré Cramer, ajoutant que la demande de Musk pourrait absorber seule une capacité de production importante.
Le débat sur la trajectoire de dépense de NVIDIA porte sur la question de savoir si la croissance des dépenses d'investissement des hyperscalers pourra rester robuste. UBS prévoit que la croissance des dépenses d'investissement des hyperscalers ralentira à 25 % en 2027 et à 6 % en 2028, tandis que des articles publiés dans les médias font état d'inquiétudes parmi les investisseurs institutionnels quant au calendrier de la monétisation de l'IA. Les contraintes liées à l'offre compliquent davantage les projets d'extension de NVIDIA, la disponibilité limitée des puces de mémoire pouvant limiter le rapide développement de la production.
Pour contrebalancer le sentiment baissier, les estimations porteuses prévoient un dividende par action de NVIDIA de 15 $ en 2027 et de 20 $ en 2028, grâce à la prochaine ligne de GPU Rubin AI. Les performances financières récentes de l'entreprise restent solides : au premier trimestre de l'exercice 2027, les revenus des centres de données ont augmenté de 92 % d'une année sur l'autre, à 75 milliards de dollars. Les marges brutes se situaient à 75 %, et les prévisions de revenus du deuxième trimestre de 91 milliards de dollars ont surpassées les attentes des analystes de 86,84 milliards de dollars. La direction a également souligné une opportunité de 200 milliards de dollars dans les ventes de processeurs pour la plateforme Vera, faisant état de la demande d'applications d'intelligence artificielle agentique comme preuve d'une dynamique de croissance continue.
