La livre sterling est sur le point de se renforcer face à l'euro, alors que les investisseurs recherchent des rendements plus élevés. UBS prévoit que le taux de change EUR/GBP va baisser à 0,85 d'ici septembre 2027, contre les niveaux actuels d'environ 0,84.
UBS met en avant un avantage de rendement de 1,5 point de pourcentage pour la Livre sterling par rapport à l'euro comme le principal moteur, conjointement avec les positions courtes élévées sur la Livre sterling qui pourraient alimenter un nouvel achèvement des positions courtes. La banque note que les données économiques récentes du Royaume-Uni sont favorables, tandis que l'impact de la baisse des prix du pétrole et les attentes en matière de politique budgétaire stable ont réduit les risques à la baisse.
Les prévisions supposent que la Banque centrale européenne augmentera pour la dernière fois les taux d'intérêt en septembre, ce qui marquera réellement la fin du cycle actuel de resserrement monétaire. UBS a également souligné le statut de la livre sterling en tant que monnaie à rendement le plus élevé d'Europe, deuxième seulement à la couronne norvégienne en termes de liquidité. La banque a reconnu que les fondamentaux de l'euro restent neutres, mais a souligné que la majeure partie des bonnes nouvelles – à commencer par la croissance soutenue par les mesures de stimulation monétaire et la décision de la BCE en matière de taux – sont déjà reflétées dans les cours actuels.
Le risque politique reste la menace la plus sérieuse pour les perspectives ; UBS prévenant que le sentiment pourrait évoluer considérablement si les projets budgétaires du nouveau gouvernement britannique sont perçus comme non soutenables. Les gains récents de la livre sterling en juin et en juillet ont fait suite à une période de stabilité, et les marchés seront attentifs à la déclaration budgétaire de novembre, lorsque les législateurs reviendront de leur pause parlementaire.
