Les actions de Cogent Communications Holdings Inc (NASDAQ : CCOI) ont chuté de 4,7 % lors des transactions en avant-bourse mercredi, après que JPMorgan ait déclassé l'action au niveau « Underweight » en provenance de « Neutre ».
L'analyste Sebastiano Petti a cité une baisse des taux d'installation et une performance des revenus et de l'EBITDA moins forte que prévu, suite à un trimestre décevant. La banque a également réduit son objectif de prix pour Cogent à 9,00 $, contre 22,00 $, et ajusté l'horizon passé de décembre 2026 à décembre 2027.
Le nouveau objectif de 9 $ implique un multiple de capitalisation boursière/EBITDA de 9,9x en 2028, contre 8,1x pour les estimations de 2027 à son niveau actuel. JPMorgan a souligné la persistance de la pression sur les revenus provenant du renouvellement des contrats légataires de Sprint ainsi que les défis d'exécution dans l'activité Waves, où le rythme d'installation et l'adoption par les clients restent faibles.
L'entreprise a également noté le ratio d'endettement élevé de 6,75x DCF (dette nette/EBITDA) de Cogent, avec un flux de trésorerie libre négatif et aucun chemin clair vers l'objectif de 4,0x du groupe, malgré les ventes d'actifs en cours. Le catalyseur de monétisation des datacentres a pour l'essentiel joué son rôle, et le focus des investisseurs s'est déplacé vers les risques opérationnels et de bilan fondamentaux.
