Les marchés de change mondiaux ont demeuré relativement dans des limites étroites mardi, la corée du sud étant à la tête des gains parmi les devises asiatiques, alors que le taux de change USD/KRW a chuté en dessous de 1400.
La remontée du taux de change de la corée du sud suit une période prolongée de faiblesse cette année, lorsque les déplacements de portefeuille et les ventes d'actions par les investisseurs étrangers, pour un montant total de 100 milliards de dollars en année civile, ont poussé le taux de change à 1560 en juin. Les autorités de Séoul ont réagi en mettant en place des mesures, notamment des ajustements de la stratégie de couverture des risques de change de la Caisse nationale de retraite et une accès élargi aux lignes de swap de la banque centrale, mais la remontée du taux de change de la corée du sud semble principalement motivée par les dynamiques de croissance domestiques.
Le PIB du deuxième trimestre a augmenté de 0,6 % trimestriel, soutenant une augmentation de 25 points de base par le Banque de Corée en juillet à 2,75 %. Les exportateurs ont depuis montré une plus grande volonté de répatrier leurs bénéfices, le solde commercial s'élargissant à 50 milliards de dollars par mois. La répatriation des produits de l'émission de 20 milliards de dollars de titres de créance américains par SK Hynix a également contribué à la force du taeguk.
Ailleurs dans les marchés de change, le dollar a évolué de manière étroite en attendant la publication mercredi des minutes de la réunion de la FOMC de juillet. Les minutes sont attendues pour refléter un vote de 9 à 3 en faveur de maintenir les taux à leur niveau actuel, bien que les analystes d'ING suggèrent que toute référence hawkshe peut ne fournir que du soutien temporaire au dollar. Les rendements à long terme des obligations américaines restent au-dessus de 5,30 %, tandis que l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de 5 % lundi, une baisse modeste par rapport à la récente volatilité.
En Europe, les prix du gaz naturel ont grimpé vers des niveaux annuels, mettant la pression sur les fabricants de la zone euro et renforçant les attentes hawkshe de la Banque centrale européenne. Le chef économiste de la BCE, Philip Lane, a réitéré ses inquiétudes sur l'inflation persistante, notant les risques de croissance des prix de tête se situant à 3,0 % en 2024, en partie en raison des pressions des prix alimentaires liées à l'El Niño. Les données d'inflation de la zone euro de juillet, prévues plus tard mardi, sont attendues à 2,9 %.
Le sterling a montré peu de réaction aux données de CPI de juillet, qui ont augmenté comme prévu mais ont laissé l'inflation des services de base à 3,8 % en année civile, en dessous des niveaux susceptibles de provoquer une augmentation supplémentaire de la banque d'Angleterre. L'économiste britannique d'ING, James Smith, n'attend pas d'augmentation supplémentaire de la banque d'Angleterre, bien que l'impact sur le GBP puisse se matérialiser plus tard dans l'année. Le pound reste soutenu par la demande de portefeuille en raison des conditions de faible volatilité.
Les analystes anticipent une consolidation plus large dans les marchés de change, avec le taux de change USD/JPY attendu pour évoluer dans une fourchette de 99,40 à 99,80. Les options de change à terme de 24 heures dans USD/JPY sont en train de s'écouler à un écart de 28 pips.
