Citigroup a relevé mardi ses cibles de prix pour le maïs, les soja et le blé aux États-Unis, invoquant les risques accrus d'un potentiel «Super El Niño» qui pourrait perturber la production agricole mondiale jusqu'à la fin de 2026.
La banque a fixé un objectif de prix pour la blé de 5,40 $ le bushel en trois mois, contre les niveaux précédents, et de 5,90 $ le bushel sur 12 mois. Les soja ont reçu un objectif de prix de 12,75 $ le bushel en trois mois et de 13,25 $ le bushel sur 12 mois, après une révision à la suite de l'atteinte de l'objectif précédent. Les cibles de prix pour le blé ont été relevées à 7,25 $ le bushel en trois mois et à 7,75 $ le bushel sur 12 mois.
Les mises à jour reflètent un épisode d'El Niño renforcé, avec le National Oceanic and Atmospheric Administration (NOAA) des États-Unis qui estime que le phénomène a plus de 90 % de chances d'atteindre une intensité très élevée entre octobre et décembre. Il y a 69 % de chances qu'il puisse dépasser la force de tous les épisodes d'El Niño enregistrés depuis 1950 durant cette période, indique le NOAA dans une mise à jour de août.
Le nouveau Modèle de risque de production de Citi indique que les prix actuels sur le marché sous-estiment les risques potentiels de baisse de la production agricole mondiale, notamment pour les cultures sensibles aux conditions météorologiques. Parmi les produits les plus exposés figurent l'huile de palme, le café robusta, le riz, le sucre, le cacao et le blé australien, avec des risques concentrés en Australie, en Inde, en Asie du Sud-Est et dans certaines parties du Brésil.
Les analystes ont souligné d'autres facteurs à la hausse, comme les anticipations de rendement plus faibles en raison des conditions météorologiques défavorables, la forte demande des exportations, les perturbations dans la région de la Mer Noire, les coûts élevés des engrais et de l'énergie ainsi que la hausse de la demande mondiale de carburants biologiques. Le blé a été identifié comme le grain le plus vulnérable aux conséquences combinées des pressions climatiques et géopolitiques, la chaleur et la sécheresse récentes en Europe déjà pesant sur les estimations de production.
L'événement El Niño devrait également exercer une pression sur la production d'huile de palme en Indonésie et en Malaisie, ce qui pourrait entraîner une augmentation de la demande d'huile de soja en tant qu'alternative et une hausse des prix de l'huile de soja grâce à des marges d'extraction plus élevées.
