Charles River Associates a rapporté huit années de croissance record consécutives lors d'une présentation lors de la Sidoti Small-Cap Virtual Conference du 23 septembre 2026, soulignant ce que la direction a qualifié de meilleure année de profit jamais enregistrée par l'entreprise.
La croissance des revenus au cours des six premiers mois de 2017 et 2026 s'est établie à plus de 13 %, ce qui est bien supérieur à la hausse de 6 % des dossiers en instance devant les tribunaux antitrust et de concurrence, enregistrée par Lex Machina. Paul Maleh, président, directeur général et président du conseil d'administration de CRAI, a attribué cette divergence aux gains de parts de marché.
« CRA entend être le partenaire de confiance auquel les clients se tournent pour obtenir des éclaircissements dans leurs décisions les plus complexes et les plus importantes », a déclaré Maleh. Il a souligné que l'intelligence artificielle fonctionne comme un « amplificateur de la demande positive », en augmentant le flux de prospections et la complexité des clients plutôt que d'éliminer les services.
La pratique énergétique a connu une expansion particulièrement rapide. Maleh a décrit le secteur comme évoluant à « vitesse lumineuse », entraîné par le développement des centres de données, les préoccupations relatives à la fiabilité de la distribution d'énergie et les négociations de tarifs. Il a également souligné que l'IA est un catalyseur de la demande dans l'ensemble du portefeuille de l'entreprise.
Sur le plan financier, la société a enregistré un ratio EBITDA net de compensation du flux de trésorerie ajusté d'environ 112 %, ce qui signifie que chaque dollar d'EBITDA a généré 1,12 dollar de flux de trésorerie d'exploitation. La dette était à zéro, et toute la croissance de 2021 à 2026 a été financée en interne.
Au cours des cinq dernières années, l'allocation du capital s'est répartie de la manière suivante : environ 46 % pour l'investissement dans le talent, 47 % pour les retours aux actionnaires – environ 80 % grâce aux rachats d'actions et le reste au travers des dividendes – et 6 % pour les dépenses d'investissement. Plus de 180 millions de dollars d'actions ont été rachetées à un prix moyen de 110 USD par action. Le nombre d'actions a diminué de plus de 15 % en cinq ans et de près de 30 % au cours de la dernière décennie. Le taux de dividend s'établit à 1,4 %, montant qui a été augmenté pendant 10 ans consécutifs. Le score Z d'Altman était de 3,33 ; le rendement sur les capitaux propres était de 26 %.
Les investissements dans le talent ont généré plus de 240 millions de dollars de revenus supplémentaires, avec un taux de rendement interne compris entre 14 % et 16 % (soit la mi-couple des années). Le taux de départs volontaires parmi les employés les plus contributeurs aux revenus – c'est-à-dire moins de trois départs sur quelque 55 à 60 personnes identifiées sur les listes annuelles du comité d'entreprise – est resté inférieur à 5 % pendant la même période de cinq ans.
CRAI possède plus de 20 bureaux dans huit pays. Le consulting juridique et réglementaire représente environ 80 % des revenus, et le consulting en gestion fait le reste. Les domaines de la concurrence et de l'économie de la concurrence représentent eux seuls environ 45 % des revenus totaux, ce qui constitue la pratique de référence mondiale dans ce secteur, selon M. Maleh. Les trois domaines essentiels – la concurrence et l'économie de la concurrence, les services judiciaires et les sciences de la vie – génèrent ensemble environ 75 % des revenus. Les revenus du secteur de la concurrence et de l'économie de la concurrence en Europe dépassent 100 millions de dollars CAN.
Au cours des deux dernières années, CRAI a servi 88 des 100 entreprises de Fortune et s'est associé à 98 des 100 grands cabinets d'avocats à l'échelle mondiale pendant la même période.
Chad Holmes, chef du développement de l'entreprise, et Eric Nierenberg, directeur financier, ont participé à la session modérée par Marc Riddick, analyste senior chez Sidoti & Company.
